剛剛過去的一季度，A股板塊輪動頻繁，投資機(jī)會分化明顯。進(jìn)入四月，隨著上市公司年報、一季報的相繼披露，市場或?qū)⒒诨久媾c政策作出更明確的方向性選擇。
面對接下來的未知市場，基金經(jīng)理們會如何判斷？又將如何布局？長城基金旗下基金2023年一季報披露完畢，精彩觀點都在這里了~~
2023年一季度權(quán)益投資“思想云圖”
關(guān)于宏觀
楊建華：一季度，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)，但投資者對經(jīng)濟(jì)修復(fù)可持續(xù)性的擔(dān)憂、對消費(fèi)能力持續(xù)性的擔(dān)憂、對外需走弱的擔(dān)憂始終存在，信心仍顯不足。國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面顯得比較糾結(jié)，美聯(lián)儲加息進(jìn)入尾聲已成為市場共識。A股市場面臨的宏觀貨幣政策環(huán)境相對寬松，但是增量資金不足。在這種情況下，市場總體處于震蕩之中，主題投資盛行（長城品牌優(yōu)選 2023年一季報）。
蘇俊彥：一季度宏觀經(jīng)濟(jì)依然處于疫情后的修復(fù)期，但是修復(fù)的速度相對較慢。國家政策保持定力，短期或不可期待強(qiáng)刺激，因此市場依然圍繞著弱復(fù)蘇的背景進(jìn)行交易（長城雙動力2023年一季報）。
廖瀚博：展望二季度，宏觀經(jīng)濟(jì)或?qū)⒗^續(xù)溫和復(fù)蘇。地產(chǎn)數(shù)據(jù)有望開始回暖，成為支撐經(jīng)濟(jì)的重要因素；出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，預(yù)計或難有明顯起色（長城環(huán)保主題2023年一季報）。
趙鳳飛：當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處于疫后的復(fù)蘇之年，經(jīng)濟(jì)仍有韌性；俄烏局勢帶來的擾動邊際減輕；二十大后新的人事安排落地，值得期待。人工智能的突破性進(jìn)展引發(fā)全社會關(guān)注，長期來看科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級還將不斷推進(jìn)，這些都為資本市場帶來新的機(jī)遇。雖然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨一些困難和挑戰(zhàn)，但我們對中國經(jīng)濟(jì)和科技的未來依舊充滿信心（長城改革紅利2023年一季報）。
關(guān)于市場
趙鳳飛：科創(chuàng)板整體高度契合我國中長期對科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)等方向的戰(zhàn)略規(guī)劃，行業(yè)主要以硬科技為主，具備鮮明的時代感（長城科創(chuàng)板定開2023年一季報）。
廖瀚博：二季度，A股市場的投資機(jī)會將更加多元，一是海外人工智能的信息催化持續(xù)，泛科技板塊的投資會進(jìn)一步擴(kuò)散；二是預(yù)期偏低，基本面見底回升的板塊也會有投資機(jī)會，具體包括地產(chǎn)、手機(jī)、軍工等（長城久鼎2023年一季報）。
韓林：展望2季度，我們將緊密觀察中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度，如果維持在一個弱復(fù)蘇的狀態(tài)之中，科技成長板塊或繼續(xù)占優(yōu)；如果是強(qiáng)復(fù)蘇、或者出現(xiàn)政策強(qiáng)刺激，順周期行業(yè)板塊有望階段性占優(yōu)勢。目前高頻數(shù)據(jù)指向弱復(fù)蘇，后續(xù)將進(jìn)一步跟蹤（長城價值成長2023年一季報）。
關(guān)于投資
儲雯玉：展望二季度，我們會繼續(xù)挖掘科技板塊的投資機(jī)會，重點關(guān)注基本面可能有重大轉(zhuǎn)折的邏輯IC、存儲、晶圓制造、半導(dǎo)體材料等板塊，密切關(guān)注下游消費(fèi)電子的復(fù)蘇進(jìn)程；計算機(jī)關(guān)注數(shù)據(jù)要素、信息安全、工業(yè)軟件等1季度相對平淡的板塊，人工智能板塊關(guān)注行業(yè)龍頭；機(jī)械、軍工、新能源板塊看超跌后反彈的機(jī)會，重點關(guān)注龍頭個股。另外進(jìn)入二季度新一屆政府的政策部署將逐漸清晰，政策方面也需要緊密跟蹤（長城久恒2023年一季報）。
唐然：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，二三季度有較大概率能觀察到部分行業(yè)從去庫存狀態(tài)轉(zhuǎn)入補(bǔ)庫存狀態(tài)。我們堅持左側(cè)布局周期成長股的投資策略，力爭在企業(yè)盈利周期低谷的時候以較低的估值介入，在盈利上行階段擇機(jī)退出，二季度會重點關(guān)注電子、化工、機(jī)械、金融等行業(yè)。同時保持對汽車、出口鏈等行業(yè)的跟蹤，觀察是否出現(xiàn)合適介入的機(jī)會（長城安心回報2023年一季報）。
劉疆：展望后續(xù)，在智能化、科技消費(fèi)升級以及數(shù)字中國框架下尋找投資機(jī)會在相當(dāng)一段時期內(nèi)仍是重要方向（長城久祥2023年一季報）。
關(guān)于行業(yè)
楊建華：我們長期看好中國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長前景下的消費(fèi)升級趨勢。鑒于2023年度消費(fèi)場景恢復(fù)是最為確定性的趨勢，由此帶來相關(guān)公司經(jīng)營業(yè)績和估值的修復(fù)也更為確定。受益于此的大眾品消費(fèi)、醫(yī)療服務(wù)消費(fèi)以及估值有吸引力、政策友好的中藥個股值得關(guān)注（長城消費(fèi)30，2023年一季報）。
雷俊：經(jīng)過一季度的調(diào)整，新能源板塊中很多標(biāo)的已經(jīng)進(jìn)入歷史底部的估值區(qū)域，但從全年內(nèi)業(yè)績一致預(yù)期來看，多數(shù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的依然高增長，估值與盈利增長錯配幅度較大，預(yù)計下行風(fēng)險較小，看好相關(guān)公司的長期投資價值（長城中國智造2023年一季報）。
韓林：人工智能和數(shù)字經(jīng)濟(jì)分別從科技產(chǎn)業(yè)趨勢和國家政策方向上驅(qū)動相關(guān)板塊的行情，計算機(jī)、傳媒、通信、電子等板塊機(jī)會圍繞此展開，尋找其中有業(yè)績支撐或強(qiáng)產(chǎn)業(yè)地位的個股有望和主題共振。半導(dǎo)體板塊重點關(guān)注具備順周期屬性的IC設(shè)計、存儲板塊，以及調(diào)整較多的半導(dǎo)體設(shè)備、材料、零部件子行業(yè)。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格快速下行，或帶動收益率提升進(jìn)一步帶動產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)企穩(wěn)放量；降價也使得大儲經(jīng)濟(jì)性提升，國內(nèi)與北美大儲邏輯通順。電動車景氣度邊際弱化，但估值與擁擠度都有所下降，選擇競爭格局有優(yōu)勢品種，等待需求好轉(zhuǎn)（長城數(shù)字經(jīng)濟(jì)2023年一季報）。
龍宇飛：醫(yī)藥行業(yè)值得關(guān)注，一是當(dāng)前行業(yè)估值較為“便宜”，醫(yī)藥板塊估值位于過去10年低位區(qū)間，醫(yī)藥作為高壁壘行業(yè)目前的估值是偏低的，這為投資提供了很好的保護(hù)；二是去年四季度到今年一季度，醫(yī)保高壓政策邊際緩和，被疫情壓制的常規(guī)診療活動也開始剛性復(fù)蘇，因此未來一段時間很多醫(yī)藥公司的增長可期（長城消費(fèi)增值2023年一季報）。
周詩博：展望后市，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為緩慢，預(yù)計市場焦點還是會集中在以人工智能為代表的科技板塊。同時，半導(dǎo)體行業(yè)周期基本處在上一輪下行的尾聲，未來可能會有不錯的表現(xiàn)。未來一個季度將繼續(xù)重點關(guān)注自主可控、進(jìn)口替代方向的行業(yè)及個股（長城中小盤2023年一季報）。
翁煜平：軍工板塊里的主流標(biāo)的，后續(xù)隨著訂單的逐步落地，業(yè)績的確定性有望得到提升，屆時可能會迎來一波估值修復(fù)的行情（長城久源2023年一季報）。
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