中國基金報 泰勒
大家好，簡單看一個基金經理，把新能源全部砍倉，梭哈AI了。
海富通呂越超“All in”了AI
這個周末，市場都在討論一個基金經理，海富通的呂越超老師。
從其管理的海富通股票混合來看，截至去年年底，持倉基本為新能源板塊股票。
結果到了今年一季度末，已經基本清倉了新能源，梭哈AI板塊。
除了海富通股票混合外，其他三只產品也基本重倉了AI板塊。
呂越超在一季報稱，在一季度的操作中，本基金總體把握住了市場的節奏變化和結構轉換，降低了新能源板塊的配置權重，較好地把握了 TMT 板塊的投資機會，組合調整取得了明顯的超額收益。
另外，他稱，中國特色估值體系所代表的傳統實體行業正在被市場一部分“聰明錢”定價，后續可能成為市場最有持續性的一條結構主線。
數據顯示，海富通股票混合今年以來漲了14%，其他三只產品今年以來均取得正收益。
至于Ai板塊后市怎么走？
中信證券(16.54, 0.00, 0.00%)認為，AI主題板塊在短期高度依賴交易，階段性失去靠配置獲取超額回報的特征。TMT板塊成交占全市場比重超40%的天數已累計達到22天，上一次出現持續成交占比超過40%的板塊是2021年7月底的電力設備及新能源，持續約28個交易日，在此期間新能源ETF累計收益率僅有2.5%，期間最高累計回報率為+8.8%，最低累計回報率為-4.8%。近期TMT板塊也呈現出類似特征，盡管熱鬧，但不賺錢。過去兩周，科創芯片ETF、通信ETF、游戲傳媒ETF分別出現過6次、6次和5次單日漲幅超過2%的行情，最大單日漲幅分別達到6.0%、4.2%和3.5%，但區間跌幅達到-1.1%、-2.4%和-1.6%，若包含其他AI相關主題ETF在內，平均跌幅達到-4.5%。兩周時間TMT板塊累計成交了5.41萬億元，但總市值反而減少了6717億元，較4月第一周降低約5.4%，是典型的減量博弈。
而招商證券(7.62, 0.00, 0.00%)認為，TMT大年通常分為“春季躁動”“獲利回吐”“盛夏攻勢”“獲利了結”四波行情，春季躁動后往往會有一波明顯的調整，時間在1-2個月，幅度在20%左右。面對這種調整，逢低加倉是最佳策略，因為往往后續盛夏攻勢大概率創新高。如果今年在業績披露期結束后，隨著AI+/數字經濟/自主可控等大產業趨勢以政府支持力度進一步加大、資本開支增加、訂單增加和產品銷量業績的改善逐漸被市場所確定，則TMT將會重回上行趨勢，進入盛夏攻勢。
中泰證券認為，AI等板塊或階段性見頂，指數上半年階段性頂部亦或基本形成本輪調整標志著AI等高位板塊或階段性見頂，指數上半年階段性頂部亦或基本形成。本次大幅調整主要還是因為在AI相關板塊市場情緒處于極值的情況下，疊加上述基本面風險因素逐步發酵，市場內生調整需求出現集中釋放。就資本市場而言，或代表本輪AI+難以復制2013-2015年互聯網+模式。
