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• 技術面分析和基本面分析是研究市場的兩種方法。

市場有且只有這兩種分析方法，你不是技術面分析者就是基本面分析者，或者是兩者相結合。技術面分析學習更簡單、更直觀，所有信息都體現在盤面上，所以使用者居多。基本面分析由于數據和消息的獲得渠道、時效性、準確性要求很高，又不直接體現到盤面上，所以只依據基本面做交易的人很少。市場有相當一部分人是基本面和技術面相結合的分析方法。

技術面分析是通過研究價格的歷史規律來判斷未來走勢的分析方法。基本面分析通過研究現貨市場供給和需求以及影響供給需求的因素來判斷市場價格未來走勢的分析方法。

技術面分析主要研究市場行為，研究市場行為包括三種要素：價格（開盤價、收盤價、最高價、最低價）、交易量和持倉量。所有的形態和指標都是對這三者的研究。通過總結歷史的規律，發現未來。而基本面分析則更注重導致價格漲跌的因素，也就是商品的供應和需求狀況。基本面分析者為了確定某商品的內在價值，需要考慮影響價格變化的所有因素。所謂內在價值就是根據供求規律確定的某商品的實際價值，它是基本面分析的基本概念。如果某商品內在價值小于市場價格，就應該賣出這個商品；如果市場價格小于內在價值，則應該買入。

兩種分析方法都試圖解決同樣的問題，即預測價格變化的方向，只不過著眼點不同。基本面分析方法追究市場運動的前因，而技術面分析方法則是研究后果。技術面分析者所當然地認為“后果”就是所需的全部資料，而理由、原因等無關緊要。基本面分析者則非得刨根問底不可。

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• 技術面分析的理論基礎有三個：

①市場行為包容消化一切；②價格以趨勢的方向演變；③歷史會重演。基本面分析是研究商品供需情況，供大于求，價格下跌；供不應求，價格上漲，這是基本面分析的理論基礎。技術面分析者認為市場上所有影響價格變化的因素—現貨面的、宏觀面的、政治或者政策的，都已經反映在技術走勢中了，市場行為已經包容消化了一切，研究價格變化趨勢和規律就可以了。而基本面分析者不太關心當下的技術走勢，他們認為那只是結果，之所以有了這些基本面信息和數據的變化才導致價格出現了波動。

技術分析的目的是找趨勢，基本面分析的目的是找錯誤。技術是門概率科學，沒有100%的正確率技術分析，所以必須要和風險控制及資金管理結合起來。技術分析只適合于單邊市不適合震蕩市。供求關系分析是基本面分析的核心。基本面分析的難點是如何判斷現在的市場價格是否已經反應了基本面的信息。當你發現某個商品的價值大偏離其基本面的時候，說明市場中的參與者大多犯了錯誤，這時候你的機會就來了。

雖然兩派常常各執一詞，公說公有理，婆說婆有理，但也存在相通的地方。我認為兩種方法都可以用來進行市場分析，我既認同市場行為包容消化一切，同時也相信，任何重大的市場波動都必定是由潛在的基本面因素所引發的。技術面分析者應當對基本面狀況有所了解，可以加深對市場的認識。基本面分析者也可以利用技術走勢來驗證自己的判斷，既然你認為基本面的信息將對未來價格形成影響，那必然會反映到技術走勢上。如果技術走勢在預期的時間內并沒有反映，是不是應該思考下自己遺漏了哪些信息？我認為基本面和技術面共振的行情才是絕佳的交易機會。

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• 對于到底采用技術面分析還是基本面分析？

我的理念是：基本面分析為輔，技術面分析為主的原則。當基本面和技術面相悖的時候要以技術面為主。

交易了這么多年，看到了太多看不懂的基本面，可能是因為自己基本面分析的功底還不夠，還是學藝不精。也看到過太多人因為癡迷一個品種的基本面而造成了不可挽回的損失，甚至一波行情被市場打爆出局。基本面不會告訴你什么位置止損，而且基本面分析很多時候要求左側建倉，這也增加了交易的風險。當你通過基本面分析判斷一個品種能漲或者能跌的時候，既沒有止損還是左側建倉，如果倉位控制不好，很可能被市場打爆出局。因為市場短期還會受到市場情緒、資金市和宏觀面影響，短期內價格嚴重偏離基本面。

前幾年我也癡迷基本面分析，感覺研究好基本面能賺大錢，在一些品種基本面上我也下了不少的功夫，花了不少錢。感覺自己能看懂了，后來通過實踐證明，自己還差的遠。也因此造成了一些損失。我感覺自己走了彎路，太過于倚重基本面分析。所以后期我的交易體系中還是把技術面分析加了進來。

基本面分析研究的深了之后，發現基本面研究就是一個無底洞，根本研究不完，也研究不透。不是一個人能夠完成的工作，因為需要跟蹤的數據和消息太多了。跟蹤一兩個品種還可以，多了根本沒有那么多精力。

基本面分析的難點，我認為有三個：第一，能否掌握到及時、準確的一手數據信息，請記住網上公布的甚至官方公布的，也不一定能反映市場真實情況；第二，宏觀面基本面，比如一個政策或突發大事件，如何能判斷其影響的程度；第三，如何能夠判斷目前價格是否已經反映或消化了基本面的情況，這就需要對這個品種有深入的跟蹤和研究了。

所以我認為對于基本面不能不懂，但也不能太沉迷于基本面，尤其是那些數據。我給它的定位是輔助交易，基本面為輔，堅持基本面和技術面分析相結合的方法，通過基本面去尋找可能發生大級別行情的交易機會，通過透徹研究基本面堅定自己持倉的信心。具體進場加減倉、止損的設置要通過技術面的分析。當基本面和技術面相違背的時候，要更相信技術面。

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• 為什么散戶和新手都青睞技術面分析？

與基本面分析法相比，一些研究員和中小散戶投資者青睞技術面分析法。主要因為，一是技術面分析法更直觀，所發出的交易信號看得見摸得著，在電腦上一目了然。二是技術面分析法易學易懂易掌握，上手快。

相比之下，基本面分析法應用起來卻不是那么得心應手。一是牽涉面太廣，不能顧及到所有因素。隨便一找就能集中一大堆信息，而分析來分析去，利多因素十幾條，利空因素也有十幾條，分析得頭暈腦脹，但最后得出的還是一個抽象結論，還是不知道是利多還是利空因素占據上風。二是市場好不容易出現了重大利多或利空因素，但按基本面分析得出的結論一跟風操作，自己卻成了擊鼓傳花的最后一棒。而最終得到的解釋是：利多出盡是利空，利空出盡是利多。但疑問在于，何時利多或利空才出盡？答案為，這要看市場對這個消息的預測，而且市場早就有了預測提前反應，而消息公布之后不及預期的話，則可能走勢會向相反的方向運動。三是運用基本面分析法得出的結論，對指導即時的期貨交易不能立竿見影。到底是哪些基本面因素對商品走勢有影響？何時有影響？影響有多大？結論似是而非。于是，基本面分析法給人的感覺是不起什么作用，或者說對即時交易的指導作用不大。有這種看法的投資者大有人在。這就是為什么散戶和新手都青睞技術面分析的原因。