最近市場上人民幣匯率一直下跌,你是不是也恐懼了?要割肉嗎?先說結(jié)論,如果你是因為人民幣匯率下跌而割肉,那這個操作就是錯的。因為人民幣匯率對股市的影響實際并不大!
人民幣貶值=>心情瞬間就烏云籠罩
我們用事實說話,先來看下內(nèi)部邏輯。
假設(shè)最開始1美元可以兌換6元人民幣,后來1美元可以兌換7元人民幣,我們就說人民幣匯率下跌了,因為人民幣不值錢了嘛。在持續(xù)下跌的過程中,資本家就會把人民幣兌換成美元,防止資產(chǎn)縮水。那既然換成美元了,資本就會把投資方向轉(zhuǎn)向國際市場,也就是說資本將撤出中國。國內(nèi)的資本變少了,進入股市的錢自然也就少了,股市也就自然而然地下跌了(股市上漲是需要錢的,下跌只需要籌碼)。
同樣,因為人民幣貶值,那么國內(nèi)的商品就不愿意內(nèi)銷了,都想外銷,賺取更多的利潤。而國際市場使用和原先一樣的價格就可以買到更多中國的商品,這在國際市場上就成了互利互惠的交易。那么出口就會增加,服裝,鞋子,家具,玩具等行業(yè)相關(guān)的概念股看漲(前提是該公司有外貿(mào)業(yè)務(wù))。進口就會減少,原油,天然氣,大豆,芯片等行業(yè)相關(guān)概念股看跌(依賴進口的公司,比如汽車行業(yè)就嚴重依賴芯片進口)。
由于出口變多了,進口變少了,那么國內(nèi)的商品就減少了,商品的價格就會上漲,進而導(dǎo)致短期的通貨膨脹。這樣,你手上的錢就越來越不值錢,能買到的商品也就越來越少了,幸福感自然也會隨之降低。
再講回股市。我們講人民幣匯率下跌,股市就會下跌。理論如此,事實也是如此,但是又不是如此。怎么說呢。我們來看這兩組圖。
人民幣兌美元的匯率
上證指數(shù)
從圖中可以看出,2015年8月-2016年12月,2018年5月-2018年10月,2019年5月-2019年8月,是人民幣匯率一直下跌。而上證指數(shù),2015年6月-2015年9月,2016年1月-2016年2月,2018年2月-2019年1月期間是下跌的。換個說法,2015年6月股市下跌,兩個月后,也就是2015年8月人民幣匯率才開始下跌。2018年2月股市下跌,3個月后,也就是2018年5月人民幣才又開始下跌。
2017年5月-2018年1月,2020年6月-2021年5月人民幣匯率都在上行。而上證從2016年3月-2018年1月,2019年1月-2019年3月,2020年4月-2021年2月都是上漲區(qū)間。換個說法,2016年3月股市上漲,1年后人民幣匯率才上漲。2020年4月股市上漲,2個月后,人民幣匯率才上漲。
發(fā)現(xiàn)沒有,是股市下跌后,人民幣匯率才下跌的,也是股市上漲后,人民幣匯率才上漲的。而不是課本上(股評家)講的,人民幣匯率下跌,導(dǎo)致股市下跌,人民幣匯率上漲,導(dǎo)致股市上漲。
無良的股評家
為什么會出現(xiàn)理論和實際不符合的情況呢?主要是因為股市的靈敏度比較高。股市是炒作預(yù)期的,也就是對未來的反應(yīng),而人民幣匯率是當下的反應(yīng)。什么意思呢?比如美聯(lián)儲加息,從美聯(lián)儲預(yù)告加息開始,股市就先來一波下跌(因為后市預(yù)期就是全球資產(chǎn)回籠到美國,股市要下跌)。此時匯率是不會有什么變動的,人家只是預(yù)告而已,銀行就不可能因為這個預(yù)告隨意調(diào)整外匯的匯率。所以,幣市的反應(yīng)總是滯后的,它只是當下市場的情緒體現(xiàn)。
總結(jié)一下,人民幣匯率的漲跌滯后于股市的漲跌,并且人民幣匯率的漲跌會影響短期的股市行情(情緒影響),但不是持續(xù)性影響。長線炒作幣市匯率需要參考股市走勢,而長線炒股并不需要參考幣市匯率。






