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開篇照例說故事。
這陣子，老南和石榴叔商量，錄點(diǎn)理財(cái)干貨小視頻發(fā)發(fā)。
也順便找了些做過視頻的朋友，咨詢了下。
一朋友，算是某行業(yè)專家了，相當(dāng)郁悶的說，錄了一堆專業(yè)視頻，沒人看。
結(jié)果一個(gè)外行，從頭到尾幾乎胡說八道的，不但視頻點(diǎn)擊率奇高，去年賣課賣了幾千萬。
現(xiàn)實(shí)讓他覺得， “自己是個(gè)充滿偏見的傻子”。
這幾天老南刷了下視頻，有個(gè)視頻，影響深刻，一小伙子，非常實(shí)誠的說：醫(yī)院CT、X光這些檢查，怎么能收費(fèi)呢？應(yīng)該免費(fèi)，讓利群眾。
嗯，就這內(nèi)容，播放量、點(diǎn)贊量驚人，看的老南懷疑人生。
老南也深刻體會(huì)了下，什么叫“自己是個(gè)充滿偏見的傻子”。終于知道，為什么我們的文章流量不行啊，還是要敢于胡說八道啊。
2
言歸正傳，今天老南看到篇文章，列舉了幾個(gè)網(wǎng)紅基金的年報(bào)，都出現(xiàn)了大額贖回。
于是，干脆導(dǎo)了個(gè)全行業(yè)，股票、混合基金的2020年年報(bào)數(shù)據(jù)，一探究竟，結(jié)果，還真被嚇到了。
原始數(shù)據(jù)6000多條，刪除了封閉的、當(dāng)年新發(fā)的、指數(shù)的、以及10億規(guī)模以下的，還剩900多只，再刪除一些數(shù)據(jù)極度極端的樣本。最后889只。
看了下，去年平均收益率58%，比市場平均值高了不少，然后，我們重點(diǎn)看了個(gè)數(shù)據(jù)，也就是去年“總申購份額”，和“總贖回份額”的比值，看看這個(gè)區(qū)間買了多少，賣了多少。
結(jié)果，數(shù)據(jù)很感人，完全出乎老南的意料，是421%。
也就是說，去年贖回的份額，是買入份額的4倍多，這基本是炒基金了。
考慮到頭部效應(yīng)，業(yè)績排名前100的基金，平均贖回率82%；規(guī)模排名前100的基金，平均贖回率86%。也就是當(dāng)年買入的份額，80%都賣了。
再看看，回報(bào)率前10的基金，去年的總申購，是去年年初的47倍，其中59%都贖回了，所以到年底，規(guī)模只增加了28倍。
去年底規(guī)模前10的基金，總申購，是去年年初的近3倍，其中87%都贖回了，所以到年底，規(guī)模只增加了1.8倍。
實(shí)際上，看看上面的數(shù)據(jù)，再看看下面這張圖：
基金賺錢，基民不賺錢，就是因?yàn)椋蠹叶荚诔椿穑彝诟呶粵_進(jìn)去。
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下面，來點(diǎn)干貨，到底出現(xiàn)什么樣的情況，才需要贖回基金呢？
1、買錯(cuò)了
今天剛好看到一個(gè)新聞，一只特別奇葩的基金，東方周期優(yōu)選。
業(yè)績持續(xù)這么差，也是不容易。
看了下持倉行業(yè)，就理解了：
18年下半年，重倉賭地產(chǎn)，卒！
19年下半年，重倉賭銀行，卒！
20年上半年，重倉賭交運(yùn)，卒！
看了下年報(bào)，20年下半年，又重倉金融去了。看最近1季度跌成-22%，大概率金融換成其他抱團(tuán)股去了。
這種還有什么好說的，趕緊賣了，早賣早超生。買錯(cuò)了，趕緊止損。
2、不行了
一般是歷史業(yè)績的確不錯(cuò)，結(jié)果基金經(jīng)理羽毛豐滿，跳槽干私募去了。接班的人能力跟不上，業(yè)績轉(zhuǎn)差。
這種情況，就要考慮，是否要賣出了。
3、太貴了
一般在大牛市的后期，或者結(jié)構(gòu)性行情的后期，估值特別高，嚴(yán)重高估的時(shí)候，真要賣。
這個(gè)典型案例，就在今年2、3月份剛體驗(yàn)過一把。
以消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源為代表的，各種茅，去年以來抱團(tuán)上漲，股價(jià)已經(jīng)透支了未來2、3年的業(yè)績。過去兩個(gè)月，這些行業(yè)的個(gè)股，少的跌了20%多，多的腰斬，50%跌下去了。
而重倉這些抱團(tuán)茅的產(chǎn)品，這輪回調(diào)幅度也不少。
實(shí)際上，再好的產(chǎn)品，回頭看，如果07年10月、09年12月、15年6月，這些大級(jí)別牛市的高點(diǎn)，之后的回撤，很多產(chǎn)品少則修復(fù)3年，多則修復(fù)了4年。
至于平時(shí)10%左右的回撤，真不建議擇時(shí)了，太難了。但特別貴的時(shí)候，還是要考慮下賣的。不過，這個(gè)對(duì)專業(yè)能力要求很高。
4、更好的
類似你買了個(gè)不錯(cuò)的產(chǎn)品，也一直持有。有一天，你發(fā)現(xiàn)了更好的，那該換還是可以換。
這種情況主要是在行業(yè)基金上，會(huì)比較常見。如重倉某行業(yè)，隨著時(shí)間的變化，市場的變化，有更好的選擇了，那該調(diào)整還是要調(diào)整。
結(jié)
下午，和幾個(gè)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)，分享了下這個(gè)基金贖回?cái)?shù)據(jù)。
業(yè)內(nèi)的朋友一方面感嘆，這么多年了，投資者還這么不成熟。
本來以為都買基金了，市場機(jī)構(gòu)投資者為主，交投會(huì)成熟起來，結(jié)果基民都這么高頻買賣，把基金當(dāng)股票炒，機(jī)構(gòu)投資者業(yè)績壓力下，也只能短視化。
不過，另一方面，正是因?yàn)槭袌龅牟焕硇裕虏硕啵灰椒ǖ卯?dāng)，才更容易賺錢啊。
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