由于最近的股市比較火爆，很多朋友跟我交流關(guān)于炒股、買基金的話題。我的這些朋友還是比較理性的，知道股市風(fēng)險大，所以他們一般只買基金不炒股。
但是，聊過以后我發(fā)現(xiàn)，雖然他們買的是基金，可是投資的思路跟散戶炒股一樣，喜歡快進(jìn)快出、追漲殺跌。雖然偶爾也能賺點錢，可過后卻發(fā)現(xiàn)：折騰了一圈，并未長期賺到錢。這也形成了中國資本市場的神奇現(xiàn)象：基金賺錢、基民虧錢。
很多人以為，之所以投資基金不賺錢，是因為基金經(jīng)理的老鼠倉行為。其實這只是基民虧錢的一個很小的原因。主要的原因還在于我們的投資理念、投資方式不太合理。
為了更好地說明問題，我從網(wǎng)上找了一支熱門基金，這是某基金網(wǎng)上首頁推薦的人氣基金，說明真的有不上朋友在追這個基金。
下面我們以這支基金為例，來分析一支基金是否值得投資，以及為何會出現(xiàn)基金賺錢、基民虧錢的尷尬局面。
1、從收益率角度看：
如果單從近期的收益率來看，這支基金的確是個好基金，收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過滬深300的比較基準(zhǔn)，同類排名也算是優(yōu)秀了。
但是，如果拉長時間來看，這支基金就不那么好了。下面是這支基金最近三年的收益率走勢圖，可以發(fā)現(xiàn)，在2019年9月之前，其收益率大多數(shù)時間是負(fù)的，而且落后于滬深300比較基準(zhǔn)，更落后于同類平均基金。這說明，在2019年9月之前，買這個基金的收益率還不如買滬深300被動指數(shù)基金的收益率高。（被動指數(shù)基金管理費低，可以節(jié)約投資成本。）
2、從波動率來看：
從上面的基金收益率走勢圖可以發(fā)現(xiàn)，這支基金的波動率比滬深300的波動率大，而且在極端環(huán)境下的回撤很大。這說明什么？說明基金經(jīng)理控制風(fēng)險的能力很差。我們再看該基金今日的走勢，如下圖，我們知道，今天上證指數(shù)下跌不過0.24%，該基金單日回撤達(dá)到0.68%。波動性很強。
如果綜合該基金的收益和風(fēng)險來看，這個基金短期的高收益是以長期的高風(fēng)險為代價的，可以說投資者要冒著長期被套的風(fēng)險，來獲取其在牛市的高收益。這真的很像炒股，賭博的心態(tài)很重，中間肯定有不少基民受不了長期的虧損而下車，然后在牛市上車的小伙伴開始將這支基金捧上了熱門，真是一將功成萬骨枯。
這不就是基金賺錢、基民虧錢嗎：基金無論牛、熊，申購費、贖回費、管理費照收不誤，虧錢下車的基民自認(rèn)倒霉，總會有牛市上車的小伙伴為其鼓吹。
3、關(guān)注三項費用：投資成本很影響最終收益
上面我們提到了申購費、贖回費和管理費，這些是基民虧錢的重要原因。我們看一下下圖，該基金三項費用加起來，達(dá)到3.75%左右！要知道，銀行兩年定存的利率差不多也就這么多。
而且，正如上面分析的，該基金并不適合長期持有，很多人買該基金也是快進(jìn)快出，這就會增加很大的申購、贖回成本，最終除非基金的收益率很高，否則投資者不可能賺到錢。這支基金的高波動率也很適合短期炒作，很鼓勵大家炒作。
很多人都喜歡刺激，賺錢不重要，坐過山車才精彩，賭博的感覺更有意思。所以，高人所謂的：做時間的朋友，很多人是做不到的。買一支基金，安心持有兩年，對于很多人來說都太難了！
如果看一下該基金的底層資產(chǎn)，我們會發(fā)現(xiàn)，這支基金之所以出現(xiàn)上面說的高波動率、大幅度回撤、高風(fēng)險，是因為其持倉非常集中，基本都集中在一個行業(yè)（科技板塊），所以無法分散風(fēng)險，科技板塊好的時候，其漲的很兇，科技板塊跌的時候，其回撤也會很大，如果科技行業(yè)出現(xiàn)黑天鵝，其重倉股全得撲街，基民的資產(chǎn)也要為之殉葬。
總結(jié)來說：
判斷一支基金的好壞，絕不能單純地看收益率，波動、回撤、底層資產(chǎn)、基金經(jīng)理，我們都要有所了解。這里不具體展開，有興趣可以關(guān)注我，后期出專輯，專門分析如何選基金。
其實，選基金是一方面，關(guān)鍵是投資理念，有些人就喜歡按照炒股的方式來炒基，那我跟你說價值投資、選好基金、長期持有根本沒有，因為我們對基金的認(rèn)知不一樣。最終，賺到錢才是王道。
最后說一句：如果真的喜歡炒作的感覺，喜歡這種高波動、高風(fēng)險、高收益，完全可以按照基金重倉股來配置股票，這樣還可以節(jié)約交易成本。現(xiàn)在股票的交易傭金最低可以達(dá)到萬分之一，比基金1.5%的申購費、0.5%的贖回費便宜多了，而且還可以省區(qū)1.5%管理費、0.25%的托管費。本例中的基金重倉股比例高達(dá)85.88%，你完全可以照著配置，如果你再配置點其他板塊，說不定你的收益率和波動性要好于這個基金呢。
