文：七七（ID:se7enmoney）
我們?cè)诨鹁W(wǎng)站瀏覽基金相關(guān)信息的時(shí)候，經(jīng)常能看到關(guān)于基金凈值和估值的統(tǒng)計(jì)。
它們各自代表的是什么意思，有什么聯(lián)系呢？為什么凈值和估值會(huì)有出入？
01
- 基金凈值是什么？
基金凈值是根據(jù)當(dāng)天基金交易的總資產(chǎn)，扣除掉總負(fù)債，比如合同中規(guī)定的各類成本和費(fèi)用。清算后除以基金總份額，得出每份基金份額的單位凈值。
公式：基金份額凈值=（基金資產(chǎn)-基金負(fù)債）/基金總份額
基金凈值是從基金持有的一籃子股票的收盤價(jià)格計(jì)算出來(lái)的，數(shù)據(jù)在交易日結(jié)束當(dāng)天晚上公布（由于海外市場(chǎng)有時(shí)差，QDII基金是T+2公布基金凈值）。
如果有股票在當(dāng)天停盤，就用上一個(gè)交易的數(shù)據(jù)。
我們?cè)诮灰兹丈曩?gòu)贖回基金時(shí)看到的基金凈值，實(shí)際上是上一個(gè)交易日的數(shù)據(jù)。
基金凈值不是越高越好，也不是越低越好。如果基金運(yùn)行時(shí)間長(zhǎng)，或者是成長(zhǎng)迅速，基金凈值相對(duì)會(huì)比較高；如果運(yùn)行時(shí)間短，或者進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)不對(duì)，基金凈值就相對(duì)較低。
所以，我們不能單純從基金凈值來(lái)判斷一只基金的好壞，還要結(jié)合其他方面的影響因素來(lái)判斷。
02
- 基金估值是什么？
基金估值，其實(shí)是預(yù)測(cè)當(dāng)天公布的基金凈值會(huì)是多少？
基金凈值是在交易日收盤后才能計(jì)算，而基金估值就不一樣。基金估值跟股票一樣，在交易時(shí)間段內(nèi)數(shù)據(jù)是實(shí)時(shí)更新的。
基金估值的算法比較復(fù)雜估值平臺(tái)會(huì)根據(jù)基金定期公布的年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)，行業(yè)信息,股票持倉(cāng)比例等因素來(lái)構(gòu)建估值模型，對(duì)基金進(jìn)行估值計(jì)算。
由于每家平臺(tái)使用的算法不一樣，所以它們得出來(lái)的估值數(shù)據(jù)也會(huì)有差異。而且，既然是估算，數(shù)據(jù)就不完全準(zhǔn)確，單純拿基金估值來(lái)挑選基金是有局限性的。
另外，基金估值還存在時(shí)間上的滯后性。季報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)是定期公布的，報(bào)告出來(lái)大多晚了半個(gè)月以上，時(shí)間不及時(shí)。要是基金經(jīng)理此時(shí)調(diào)倉(cāng)換股，這些變動(dòng)又拉低了數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。
不過(guò)，對(duì)于基金持倉(cāng)數(shù)量、比例相對(duì)穩(wěn)定的指數(shù)型基金和ETF基金來(lái)說(shuō)，基金估值偏離的程度也會(huì)減小。
所以，估值和凈值只作為參考，不作為選基的依據(jù)。要是大家發(fā)現(xiàn)在一段時(shí)間里，基金的估值和凈值總是相差很遠(yuǎn)，說(shuō)明這個(gè)估值數(shù)據(jù)不太準(zhǔn)確，此時(shí)參考的意義不大。
換句話說(shuō)，我們不能像炒股一樣炒基金，看一只基金是否值得投資，還要結(jié)合基金的投資方向，基金經(jīng)理的實(shí)力，市場(chǎng)環(huán)境等等綜合判斷。
03
問(wèn)題就來(lái)了，既然凈值和估值是兩碼事，并且都有各自的局限性，那么我們要如何參考著兩個(gè)數(shù)據(jù)呢？
1、根據(jù)估值確定買賣時(shí)機(jī)。
已經(jīng)選定好要投資某只基金后，可以觀察該基金的估值來(lái)確定買賣的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
當(dāng)估值跌了，價(jià)格便宜了，就可以抓住時(shí)機(jī)買入申購(gòu)；當(dāng)估值大漲，價(jià)格貴了，我們就可以考慮賣出去，贖回基金了。
2、通過(guò)估值的變化來(lái)觀察基金經(jīng)理是否進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)。
如果盤中估值與實(shí)際凈值一直相差不大，我們可以推斷基金倉(cāng)位沒(méi)有發(fā)生太多變化。如果盤中估值與實(shí)際凈值差異較大，說(shuō)明基金經(jīng)理可能進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)。
舉個(gè)栗子，某只基金上個(gè)季末重倉(cāng)了科技股，當(dāng)科技股大跌時(shí)，基金凈值變化不大，由此可以推斷基金經(jīng)理大概率已經(jīng)減倉(cāng)了科技股。
一般來(lái)說(shuō)，在季報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)公布后的一段時(shí)間內(nèi)，基金估值的參考價(jià)值會(huì)比較高。
