你是怎么設(shè)置止損的，是固定止損，還是百分比止損？關(guān)于在什么位置止損，交易者各有各的看法。
本篇文章將講述止損設(shè)置與倉位大小、風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比之間的關(guān)系，主要觀點(diǎn)來自擁有16年交易經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)交易員Nial Fuller，他是2016年百萬美元外匯交易大賽的冠軍，也被很多人奉為價(jià)格行為交易分析的“權(quán)威”。
一、交易風(fēng)險(xiǎn)的決定因素：倉位？止損范圍？
Nial Fuller收到的投資者郵件中，經(jīng)常有人認(rèn)為“交易中必須使用小范圍止損，因?yàn)橘~戶資金不多，太大的止損容易加大損失”。其實(shí)，這種觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的，錯(cuò)在認(rèn)為較小的止損能夠降低交易風(fēng)險(xiǎn)，增大盈利幾率。
經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者都知道，頭寸大小，也就是交易手?jǐn)?shù)才是交易風(fēng)險(xiǎn)的決定因素，而不是由止損范圍決定。當(dāng)你調(diào)整交易手?jǐn)?shù)大小時(shí)，給定的交易風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增大或降低；如果你想降低風(fēng)險(xiǎn)，可以減少交易手?jǐn)?shù)。比如：
訂單1：交易1迷你手EURUSD，設(shè)置120點(diǎn)的止損，此時(shí)的交易風(fēng)險(xiǎn)為120美元。
訂單2：交易2迷你手EURUSD，設(shè)置60點(diǎn)的止損，此時(shí)交易風(fēng)險(xiǎn)依然為120美元。
由此可以看出，在加大持倉手?jǐn)?shù)的情況下，即便縮小止損范圍，交易風(fēng)險(xiǎn)依然沒有減小。
另外，需要知道的是：風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)和止損是相對(duì)的，如果用較大范圍的止損，則意味著你的盈利目標(biāo)也相對(duì)更大。所以，較大范圍的止損并不會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。
二、為什么需要設(shè)置較大止損？
1、抗住更大的市場(chǎng)波動(dòng)
為什么要設(shè)置較大范圍的止損呢？Nial Fuller認(rèn)為，這樣可以給市場(chǎng)更多的波動(dòng)空間。
外匯市場(chǎng)千變?nèi)f化，很多時(shí)候大幅波動(dòng)都是沒有任何征兆的。作為交易者，非常有必要將這種情況考慮到交易策略中，如果你每筆交易都用固定點(diǎn)數(shù)止損，還想達(dá)到最佳止損效果，這無疑是紙上談兵，是無法實(shí)現(xiàn)的。
既然止損策略需要為市場(chǎng)波動(dòng)留出空間，那怎么確定這個(gè)“波動(dòng)空間”大小呢？這時(shí)可以用ATR(均幅指標(biāo))，它會(huì)顯示你設(shè)定時(shí)間段內(nèi)的平均每日波動(dòng)幅度，這樣，你就可以了解市場(chǎng)的歷史波幅、近期波幅等數(shù)值，為設(shè)置止損提供參考。
假設(shè)，EURUSD的日均波幅為1%或更多（超100點(diǎn)），而你的止損只設(shè)置了50點(diǎn)，那么，你的止損就是形同虛設(shè)了。
現(xiàn)在來看看兩個(gè)行情實(shí)例。圖1是EURUSD日線圖，其ATR指標(biāo)值近期都高于100；而圖2是原油，它的每日ATR也很高，連續(xù)幾天都高于2美元。此時(shí)，如果投資者在不了解交易產(chǎn)品ATR的情況下就設(shè)置止損，是很容易被止損出場(chǎng)的。
(圖1）
（圖2）
2、延長(zhǎng)持倉時(shí)間
下面，將通過兩個(gè)例子來說明這個(gè)問題。
圖3和圖4是同一天的EURUSD日線圖，而且是采用同一個(gè) Tailed bar作為交易信號(hào)的，不同的是它們?cè)O(shè)置的止損范圍不同。其中，圖3設(shè)置的止損范圍更小，圖4的止損范圍則更大。
（圖3）
（圖4）
圖3的止損設(shè)置在支撐位1.1528的位置，而圖4的止損放在了1.1528下方的20-30點(diǎn)。可以看到，圖3由于止損小，很快就止損平倉了；而圖4則抗住了這個(gè)波動(dòng)，能在接下來的行情中盈利。
再來看另一組對(duì)比。圖5是原油日線圖，根據(jù)價(jià)格行為交易，可以看到一個(gè)明顯的雙pin bar 做多信號(hào)。此時(shí)，如果你和大多數(shù)人一樣，將止損設(shè)置在pin bar下方，則之后會(huì)在市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)新高前，就觸發(fā)止損離場(chǎng)。
（圖5）
相反，如圖6所示，如果你將止損設(shè)置為50點(diǎn)或設(shè)置在pin bar低點(diǎn)的下方，你不僅可以繼續(xù)交易，而且隨著價(jià)格的再次上漲，你可以賺豐厚的利潤(rùn)。
（圖6）
需要知道注意的是：無論你選擇在市場(chǎng)水平進(jìn)場(chǎng)還是在市場(chǎng)調(diào)整50%時(shí)進(jìn)場(chǎng)，設(shè)置較大的止損都可以明顯改變交易結(jié)果。我們的目標(biāo)是在市場(chǎng)存活，如果僅僅因?yàn)橐稽c(diǎn)點(diǎn)日常的波幅就止損出局，無疑是與目標(biāo)南轅北轍的。
三、設(shè)置較大止損時(shí)，如何選擇時(shí)間框架？
有一個(gè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明：使用較小止損的日內(nèi)交易者，比使用較大止損且持倉長(zhǎng)的長(zhǎng)線交易者虧損更嚴(yán)重。其中原因是什么呢？
Nial Fuller認(rèn)為，長(zhǎng)線交易者一般需要看較高的時(shí)間框架圖，雖然這需要等待很長(zhǎng)時(shí)間才能看到交易信號(hào)，但此時(shí)獲得的交易信號(hào)能更準(zhǔn)確的反應(yīng)價(jià)格趨勢(shì)。
除此以外，用較大的時(shí)間框架還能減輕壓力，保證生活質(zhì)量。設(shè)置好交易之后，你不需要為一點(diǎn)小波動(dòng)而著急，從而將更多的時(shí)間花在學(xué)習(xí)和尋找交易信號(hào)之上。
總之，要想在變幻莫測(cè)的市場(chǎng)輕松交易，就要做到：在較高的時(shí)間框架下尋找交易信號(hào)，建立適當(dāng)?shù)念^寸規(guī)模，用較大的止損范圍，控制好風(fēng)險(xiǎn)。畢竟，投資者虧損或爆倉的兩個(gè)主要原因就是交易過度和止損范圍過小。
