“《智谷微報告》是硅谷洞察與旗下產(chǎn)教融合平臺智谷星圖聯(lián)合出品的產(chǎn)業(yè)報告型專欄，每期對產(chǎn)業(yè)內(nèi)不同企業(yè)進行深度探訪，并結(jié)合實際案例和數(shù)據(jù)進行詳細分析，力求與社會各界分享關(guān)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最前沿洞察。“
近年來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，搭建了金融業(yè)和實體經(jīng)濟有機結(jié)合的新模式，催生了涉及多方主體參與、在風險控制的前提下解決企業(yè)融資問題的供應鏈金融模式。而區(qū)塊鏈因技術(shù)特性與供應鏈金融具有天然的適配性，“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”也被認為是當前區(qū)塊鏈應用中最具潛力的場景之一。
那么，供應鏈金融究竟模式如何，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠解決哪些行業(yè)痛點問題，目前“區(qū)塊鏈+供應鏈金融“的實際應用與特點如何？本期智谷微報告將結(jié)合行業(yè)應用實例為您剖析。
什么是供應鏈金融？
供應鏈金融是指在產(chǎn)業(yè)的供應鏈基礎(chǔ)上，金融機構(gòu)圍繞核心企業(yè)或平臺的上下游企業(yè)、資金、物流等信息的記錄并整合后，在將風險控制在最低的情況下提供金融服務。它與傳統(tǒng)信貸業(yè)務最大的差別在于，可以利用供應鏈中核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)的資信能力，來緩解商業(yè)銀行等金融機構(gòu)與中小型企業(yè)之間信息的不對稱問題，將單一企業(yè)的不可控風險轉(zhuǎn)變?yōu)楣溒髽I(yè)整體的可控風險。
目前，供應鏈金融的參與主體主要包括金融機構(gòu)、中小企業(yè)、支持型企業(yè)以及核心企業(yè)，并根據(jù)不同主體的融資需求，主要產(chǎn)生了應收帳款、保稅倉、庫存質(zhì)押三種模式。
當前，我國供應鏈金融已經(jīng)從摸索階段轉(zhuǎn)入快速發(fā)展階段，市場規(guī)模持續(xù)增長，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年中國供應鏈金融市場規(guī)模達到14.42萬億元，預計2020年中國供應鏈金融市場規(guī)模將達到27.01萬億元，具有很大的發(fā)展空間。
2015-2020年中國供應鏈金融市場規(guī)模（數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理）
供應鏈金融為什么需要區(qū)塊鏈？
雖然供應鏈金融創(chuàng)建了鏈接金融機構(gòu)和實體經(jīng)濟的新模式，但在具體的執(zhí)行過程中仍然存在幾大核心問題。
一是信息傳遞的可信度不足。供應鏈平臺上的各個參與方的信息系統(tǒng)并不一致，系統(tǒng)也不互通 ，導致全鏈條的信息難以貫通。二是核心企業(yè)的信用傳遞層級不足。很多情況下銀行只愿意對核心企業(yè)上下游的一級供應商提供融資，導致了有巨大融資需求的二級、三級企業(yè)的融不到資。三是鏈條上參與方的信息化程度不足。在供應鏈金融執(zhí)行的過程存在著大量的中間人，造成交易風險大、成本高且效率低。
而針對供應鏈金融中這些核心痛點問題，區(qū)塊鏈技術(shù)因其具有不可篡改、鏈上數(shù)據(jù)可溯源的特性，與供應鏈金融業(yè)務場景有天然的適配性。
首先，區(qū)塊鏈可以解決信任風險問題。區(qū)塊鏈的分布式賬本記錄了參與主體的日常工作、賬務往來、合同關(guān)系等行為數(shù)據(jù)，保證數(shù)據(jù)真實且不可隨意篡改。其次，區(qū)塊鏈可以有效降低市場風險。而智能合約可以對質(zhì)押物的現(xiàn)有價值進行判定，用平倉或者從抵押方自動收取差額補充抵押的方式來控制貿(mào)易風險。
圖 傳統(tǒng)與區(qū)塊鏈供應鏈金融的區(qū)別，硅谷洞察制表
通過搭建區(qū)塊鏈+供應鏈金融的聯(lián)盟，將核心企業(yè)、金融中介機構(gòu)、資金方、保理機構(gòu)、支持性企業(yè)等囊括進入平臺之中，并逐步實現(xiàn)數(shù)據(jù)上鏈、資產(chǎn)數(shù)字化、數(shù)字資產(chǎn)交易、融資需求的匹配等業(yè)務。
圖 區(qū)塊鏈+供應鏈金融的模式概覽，圖片來源于網(wǎng)絡，版權(quán)屬于原作者
區(qū)塊鏈+供應鏈金融的應用實例
為了更好的探究區(qū)塊鏈+供應鏈金融的應用現(xiàn)狀與特點，我們此次調(diào)研訪談了國內(nèi)外多家處于行業(yè)一線的企業(yè)，選取了當前區(qū)塊鏈+供應鏈金融具有代表性的實際應用案例進行深入分析。
案例一：Findora供應鏈金融系統(tǒng)服務平臺
Findora是一家位于硅谷的先進區(qū)塊鏈技術(shù)公司，由斯坦福大學世界著名的密碼學家創(chuàng)立。Findora的核心業(yè)務是通過加密，區(qū)塊鏈和有效的身份驗證數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)方面的突破來實現(xiàn)隱私加密和可審計的應用程序。
針對供應鏈金融存在問題，F(xiàn)indora與全球領(lǐng)先的某制造業(yè)集團合作，開發(fā)了一個多方、多角色參與的供應鏈融資和管理以及商業(yè)票據(jù)通證化市場平臺。在斯坦福應用密碼學實驗室的研究支持下，平臺采用尖端零知識證明技術(shù)、隱私多方計算技術(shù)和高性能分布式系統(tǒng)工程，連通供應鏈中的各方企業(yè)和金融機構(gòu)。
1.平臺應用簡介：
該平臺通過將票據(jù)電子化，利用區(qū)塊鏈技術(shù)自動化發(fā)票的識別、核查、管理，實現(xiàn)可溯源查詢，金融機構(gòu)與核心企業(yè)之間可以通過區(qū)塊鏈多方簽名、不可篡改的特性實現(xiàn)債權(quán)的轉(zhuǎn)讓與流動。通過區(qū)塊鏈的可靠性和完整性實現(xiàn)資金方對于企業(yè)的還款能力、交易真實性的審查，形成一個透明互信，實時共享的交易網(wǎng)絡。
對于供應商以及核心企業(yè)，平臺的意義在于能實現(xiàn)多級信用的穿透，降低企業(yè)的融資成本；對于銀行等金融機構(gòu)，平臺分布式網(wǎng)絡能提供共享的業(yè)務記錄，通過保證鏈上企業(yè)票據(jù)的有效核查與企業(yè)交易信息的真實性，解決各方互信問題，輔助信用評估，優(yōu)化資金配置。
Findora供應鏈金融平臺模式簡介
2.平臺模式及亮點：
多方多角色參與、管理模式。平臺支持龍頭企業(yè)對一級供應商的應付款(AP)可通證化（生成保密通證）并可拆分，在供應鏈內(nèi)層層轉(zhuǎn)讓成為支付工具；同時也支持具有隱私保護的合同鏈溯源以支持企業(yè)間點對點交易和債權(quán)貼現(xiàn)。
全球領(lǐng)先的隱私技術(shù)。利用基于零知識的分類帳本進行審查與監(jiān)控，利用保密支付、保密多元支付、保密資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、隱私保護多方計算等功能保護企業(yè)的商業(yè)隱私不泄露公開。可消除服務器端欺詐和數(shù)據(jù)泄露風險，同時提供合規(guī)證明。借助選擇性披露憑證，用戶可以選擇性披露信息，而無需披露所有信息。用戶可以使用密碼證明來驗證有關(guān)其憑證，而無需透露實際信息。
采用零知識技術(shù)提供監(jiān)管科技。當一個交易還不能確定具有欺詐性但是可疑時，自動報警系統(tǒng)將觸發(fā)欺詐預警，并立即通知監(jiān)管機構(gòu)，監(jiān)管機構(gòu)能夠直接通知相關(guān)方（例如控制資金的存管銀行），防止應付款欺詐、信用透支、一票多抵等違規(guī)行為。
高效率及高性能。將零知識證明技術(shù)應用于數(shù)據(jù)/資產(chǎn)交易中，通過防彈證明和高性能不可置信zk-SNARKs提高交易證過處理速度，允許每秒進行高達23000的交易處理。
Findora的平臺模式
案例二：RootAnt建筑工程行業(yè)生態(tài)供應鏈金融平臺
建筑工程行業(yè)傳統(tǒng)的融資模式為建筑企業(yè)通過集團公司擔保、不動產(chǎn)抵押等方式向銀行直接進行融資。但該模式一般僅限于大型企業(yè)，對于輕資產(chǎn)的中小建筑公司，因無法提供銀行認可的擔保方式，造成大量中小建筑企業(yè)無法直接從銀行獲得授信，不得不尋求民間借貸，融資門檻高、成本高。
RootAnt是以新加坡為總部，在中國、日本、東南亞運營業(yè)務的金融科技公司，曾入選 “Singapore Fintech Map 2018”，致力于以Digital corporate banking as a Service的創(chuàng)新模式，賦能與連接金融與產(chǎn)業(yè)端，打造具有可持續(xù)性的供應鏈生態(tài)。
1.方案應用簡介：RootAnt與金融機構(gòu)共同發(fā)起了基于區(qū)塊鏈與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的建筑工程行業(yè)生態(tài)供應鏈金融平臺，聯(lián)合銀行、保險公司、擔保公司為建筑行業(yè)的中小企業(yè)提供電子保函、“投標貸”、“極速回款”等場景化在線供應鏈金融服務。
平臺以區(qū)塊鏈技術(shù)為底層技術(shù)，創(chuàng)新私有鏈+聯(lián)盟鏈的架構(gòu)，實現(xiàn)供應鏈生態(tài)內(nèi)、生態(tài)間的數(shù)據(jù)共享以及交叉驗證。利用去中心化的分布式賬本特點，防止數(shù)據(jù)丟失、篡改及被偽造，解決欺詐問題、實現(xiàn)信用傳遞和穿透。進而幫助金融機構(gòu)擁有更好的增信措施、風險緩釋機制，降低運營成本提高貸款效率，為建筑工程行業(yè)的中小企業(yè)帶來更低的融資成本、普惠的金融服務門檻、更快的業(yè)務流程。
RootAnt基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應鏈金融服務平臺模式
方案模式及亮點：
1）電子保函 eBG
在建筑工程領(lǐng)域，保函被廣泛使用于行業(yè)中的各個環(huán)節(jié)，如投標保證保函、履約保函、預付款保函、支付保函等，而過去保函都是紙質(zhì)為主，流通審查不便，近年來國家便在大力推廣“電子保函”。電子保函具有防偽、防篡改的特性，與紙質(zhì)有相同的法律效力，可實現(xiàn)全流程數(shù)字化，增強保函的驗真、存檔，可實現(xiàn)對招標項目更好的管理和監(jiān)督，降低投標企業(yè)的成本與時間。
平臺通過與金融機構(gòu)直連互通，為銀行出具電子保涵提供區(qū)塊鏈技術(shù)支撐，實現(xiàn)在線申請、在線辦理、在線出保函等全流程業(yè)務服務，增強投標過程中的行為記錄，可作為企業(yè)征信數(shù)據(jù)的來源。
2） 投標貸 Bid bond financing
投標貸，即投標保證金貸款。投標保證金是指在招投標中，投標人隨投標文件一同遞交給招標人的一定形式、一定金額的投標責任擔保，用于參與招投標機構(gòu)的工程招投標、政府采購招投標、產(chǎn)權(quán)交易招投標、機電招投標等。過去，很多中小企業(yè)由于資信問題，只能從民間借貸渠道獲得短期貸款，融資成本高昂。
RootAnt基于區(qū)塊鏈技術(shù)的投標貸模式
平臺通過鏈接招投標企業(yè)、銀行、保險公司、擔保公司等生態(tài)參與者利用Open API的方式實現(xiàn)數(shù)據(jù)互通互聯(lián)，實現(xiàn)全線上投標貸金融服務。中小投標企業(yè)向保險公司投保（保證保險）后，在擔保公司的增信下，可低門檻、低成本地獲得投標保證金貸款。
3) 極速回款Multi-tier reverse factoring
極速回款指在融資企業(yè)的還款來源確定的情況下，基于RootAnt 創(chuàng)新的DPO – Digtial payment obligation，金融機構(gòu)可為融資企業(yè)快速實現(xiàn)應收賬款反向保理，即極速回款。DPO在區(qū)塊鏈技術(shù)支持下，具有可拆分、轉(zhuǎn)讓的特性，從而可實現(xiàn)全供應鏈多級供應商在任何時間點通過平臺極速回款。
RootAnt基于區(qū)塊鏈技術(shù)的極速回款模式
”硅谷洞察、智谷星圖將與德勤聯(lián)合發(fā)布《2020區(qū)塊鏈金融產(chǎn)業(yè)報告》，歡迎眾多有區(qū)塊鏈金融產(chǎn)業(yè)落地案例的企業(yè)聯(lián)系硅谷洞察，與我們分享最一線的實踐案例，一同完善本次報告內(nèi)容。“
