硅谷銀行帶來圈內(nèi)共震，最大的穩(wěn)定幣發(fā)行商之一Circle發(fā)推表示其約400億美元的USDC儲備中有33億美元存放在硅谷銀行的消息后，USDC價格暴跌，脫錨狀態(tài)持續(xù)擴大，甚至引發(fā)擠兌風波。
穩(wěn)定幣是最成功的加密資產(chǎn)類別之一，許多人都已清楚地看到，區(qū)塊鏈資產(chǎn)和加密貨幣可能顛覆很多行業(yè)，那么什么是穩(wěn)定幣呢？
01 為什么會產(chǎn)生穩(wěn)定幣？
由于加密貨幣受到巨大波動的影響，它們充當交換媒介和賬戶單位是不太理想的。
事實上，如果數(shù)字貨幣的價值在第二天大幅下降，那么任何商家都無法接受數(shù)字貨幣，因為人們對它可能值多少錢或?qū)⒅刀嗌馘X沒有共識。
只有在降低波動性的情況下，更廣泛的人群才可能接受加密資產(chǎn)。
而產(chǎn)生波動性的原因有很多，不斷改變的公眾看法、新興市場、靜態(tài)貨幣政策和不受監(jiān)管的市場。為了解決波動性的難題，穩(wěn)定幣應(yīng)運而生。
穩(wěn)定幣是一種針對一個目標價格維持穩(wěn)定價值的加密資產(chǎn)。它的設(shè)計用于任何去中心化的應(yīng)用，其需要低的波動閾值才能在區(qū)塊鏈上生存下來。
那么在哪些應(yīng)用領(lǐng)域需要來降低波動性呢？
匯款、支付工資和租金或任何其他經(jīng)常性付款，貸款和預(yù)測市場、貿(mào)易與財富管理，通過用法幣來表現(xiàn)波動，實現(xiàn)更容易的可見性和采用實現(xiàn)套利機會。
換句話說 ，任何想要從區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢中受益而不失去由法定貨幣提供的保證的人都需要穩(wěn)定幣。
02 穩(wěn)定幣有哪些類型？
穩(wěn)定幣可以分為三種主要類型，即由法幣為抵押的穩(wěn)定幣、以加密貨幣作為抵押的穩(wěn)定幣、無低押的穩(wěn)定幣。
1、由法幣為抵押的穩(wěn)定幣。最典型的案例便是 Tether 公司發(fā)行的 USDT，中文名稱為泰達幣。
每一個發(fā)行流通的 Tether 都與美元一比一掛鉤，相對應(yīng)的美元總量存儲在香港 Tether 有限公司，在以美元為計量單位時，抵押品的價值不存在任何波動風險。
這種穩(wěn)定幣的局限性在于中心化、不透明、無存儲資金或者贖回通證的擔保和抵押品成本。
例如，市場對 USDT 透明度和缺乏監(jiān)管的質(zhì)疑聲從未停止：美元儲備是否足額？是否發(fā)行空氣貨幣造成泡沫等等。
面對質(zhì)疑，Tether 公司始終聲稱自己擁有足額的準備金，但至今也沒有公開自己的準備金賬戶審計數(shù)據(jù)。
2、以加密貨幣作為抵押的穩(wěn)定幣。在這個模式中，支持穩(wěn)定貨幣的抵押品本身就是一個去中心化的加密資產(chǎn)。這種方法允許用戶通過鎖定超過穩(wěn)定貨幣總額的抵押品，來創(chuàng)建穩(wěn)定貨幣。
穩(wěn)定貨幣的抵押品通常是一種不穩(wěn)定的加密資產(chǎn)，如 ETH，如果這項資產(chǎn)的價值下降太快，那么穩(wěn)定貨幣就沒有足夠價值的抵押品。
因此，使用該模式的大多數(shù)項目都要求穩(wěn)定貨幣有超額的抵押品，以防止價格劇烈波動。它的局限在于抵押物波動，對黑天鵝事件幾乎沒有抵抗力，需要有超額的抵押品。
3、無低押的穩(wěn)定幣：鑄幣稅股份/去中心化銀行/算法穩(wěn)定機制。作為（部分）去中心化的銀行并采用彈性供應(yīng)機制。
通常涉及一些擔保倉位，算法規(guī)則和復(fù)雜的穩(wěn)定機制。它是通過算法擴展和收縮價格來穩(wěn)定貨幣的供應(yīng)，就像央行對法幣所做的那樣。
在該模型中，一些穩(wěn)定幣的通證完成了初始分配后，與美元等資產(chǎn)直接掛鉤。隨著對穩(wěn)定幣總需求的增加或減少，幣量供應(yīng)會自動發(fā)生變化。
它的局限性在于穩(wěn)定性通常是由中心化機制維護的，貨幣政策仍很復(fù)雜，不清晰，未獲證明，激勵措施可能不足。
03 小結(jié)
穩(wěn)定幣被稱作加密貨幣的“圣杯”，它能大幅降低進入加密市場的門檻，許多不同的項目都采用各種方式發(fā)行穩(wěn)定幣或正在開發(fā)之中，但截至目前，尚無明確的最佳實踐。
來自傳統(tǒng)世界的其他解決方案，如保險或金融產(chǎn)品，可能提供其它路徑。更具體地說，對于穩(wěn)定幣來說，衍生產(chǎn)品是加密貨幣對沖解決方案清單中的最大競爭對手。
你對穩(wěn)定幣還有什么疑問呢？歡迎在留言區(qū)分享你的觀點。
