量化寬松

用最簡單的術語來說，量化寬松（QE）意味著增加貨幣供應以刺激經濟。一個國家的中央銀行首先從公開市場購買長期證券（例如抵押貸款支持證券或 MBS）。這增加了經濟中的貨幣供應，降低了利率，擴大了銀行的資產負債表，同時促進了貸款和投資。

試著把市場想象成一個浴缸，中央銀行是水龍頭，銀行系統是排水管。理想情況下，它們都應該平衡運行，保持浴缸的水位恒定。
問題是當銀行系統排水太快時，總的可用供應量就會減少。在這些情況下，量化寬松計劃可以防止浴缸完全倒空，就像大蕭條時期發生的那樣。

量化寬松究竟是如何運作的？

一旦啟動量化寬松政策，隨著貨幣供應量的增長，全國各地的銀行將能夠以更實惠的利率提供貸款。這將使人們更容易借錢——這些錢最終會被花掉和再循環，從而振興經濟。
這將產生的另一個影響是，投資者的固定收益資產將面臨較低的回報。這將標志著一種變化，投資者將注意力轉移到當前經濟中更有利可圖的投資上，比如股票。

量化寬松的潛在問題

有時，量化寬松的好處并沒有應有的普遍性，這意味著經濟中的其他參與者可能會因此受到影響。當中央銀行開始量化寬松時，目標受益者是股市。
這引起了關于量化寬松是否真的有幫助的爭論。論點是，即使市場活動重新點燃，那些需要財政援助的人也不太可能趕上。與此同時，股票所有者通常由財務狀況良好的人持有
量化寬松也可能惡化通脹。隨著貨幣購買力的下降，印更多的錢將導致企業對相同的產品收取更高的費用。如果不加以控制，這可能會導致經濟不穩定甚至滯脹。

量化寬松的例子

現在我們對 QE 的用途和發生方式有了更好的了解，讓我們看一些具體的例子

QE1 是 2008 年在美國推出的一項計劃，一直持續到 2010 年，當時美聯儲購買了價值6000 億美元的抵押貸款支持證券和另外1000億美元的其他形式的債務。這發生在房地產危機重創經濟并讓國內市場復蘇的時期。電影《大空頭》準確地描繪了房地產市場的崩潰以及量化寬松如何被用來救助銀行和其他“大到不能倒”的機構。
QE 最近的一個例子是美聯儲在新冠疫情大流行的早期階段執行的。由于經濟在封鎖期間受到打擊，美聯儲將決定采取量化寬松政策，購買 7000 億美元的債券。

它對股市有什么影響？

正如我們之前提到的，量化寬松的主要目標之一是影響投資者選擇長期且具有高投資回報的投資選擇。這有助于穩定經濟，并且由于銀行貸款利率較低，個人（也稱為散戶投資者）應該能夠更自由地參與市場。
隨著股市的增長，外國投資者將看到經濟增長和投資者信心增強的跡象。這可以鼓勵對內投資，推動國內市場蓬勃發展。這是因為量化寬松就像政府向投資者發出他們想要刺激經濟增長的信息。
但是當量化寬松停止時會發生什么？在美國，美聯儲在 2022 年初發出結束印鈔的信號后，股市就感受到了動蕩。在量化寬松結束和通脹惡化的情況下，美國股市難以從數周的虧損中恢復過來。