關勃：近期，數據中心板塊強勢領漲，在新基建題材之中，資金為何會選擇數據中心題材，我們認為主要原因有三：
1、基本面，產業需求明確，發展空間大，而且受益順序快；
2、消息面，阿里云宣布，未來3年再投2000億，用于重大核心技術研發以及數據中心建設；
3、業績面，一季報業績逆勢增長，多家龍頭公司業績預增。
數據中心的機會，我們已經先于市場半步，給大家做過梳理。當前為何關注云計算板塊，核心原因在于，云計算和數據中心具備類似的邏輯。
云計算和數據中心同處于云經濟的中游環節，在基本面方面十分類似，都是有需求、有空間、先受益的領域。
產業方面類似，業績方面也大抵相似，一季報云計算優質股業績同樣出現了逆勢增長。
二、中期的紅利
云經濟產業鏈可以分為上、中、下游：
1）下游是應用基礎，包括云辦公、云教育、云醫療、云游戲等；
2）中游是基礎設施，包括云計算、IDC數據中心運營等；
3）上游主要是元器件，包括光模塊、服務器、交換機等。
下游應用是基礎，隨著下游應用的不斷擴張，中游基礎設施的投入需求勢必加大，而中游的核心受益領域就是云計算。
根據中國信通院數據：我國云計算正處于快速擴張期，2018年我國云計算行業規模已經達到437億元，2016-2018年間的CAGR高達60.4%，預計2019-2022年CAGR將達到41.1%，遠高于全球增速。
北上資金大幅加倉云計算品種
3 月下旬，中國電信廣東分公司和從化區政府共同啟動了數據中心項目，計劃總投資 68.9 億元；4 月 14 日，廣東移動與惠州市惠東縣政府在惠州簽訂數據中心項目合作協議，計劃投資 50 億元；
4 月 20 日，阿里云智能總裁張建鋒宣布，阿里云未來 3 年再投 2000 億，用于重大核心技術研發攻堅和面向未來的數據中心建設。一系列實質性的投資進程，使得數據中心再次成為市場熱點。據悉；2019 年中國 IDC（數據中心） 業務市場規模達 1562.5 億元，同比增長 27.2%，機構預測 2020 年到 2023 年 IDC 業務年復合增長率為 26.9%，2023 年市場規模有望達到 4117 億。
在數據中心細分領域中，關于 IT 硬件所占資本支出最多，受益面也是最廣的，使得關注點聚焦在了云計算方向上。據 IDC 數據發布，2019 年第四季度全球云計算服務器市場增長旺盛，銷售額和出貨量分別同比增長 7.5%和 14.0%，大幅扭轉了前期下滑態勢。
近期，云計算資金流入明顯，短期突破上行壓力區域，后市有望重拾升勢。因此，我們認為隨著數據中心的發展，云計算將會率先受益，關注北上資金加倉品種，后文也有相關案例供大家參考。
浪潮信息。行業下游全球云計算廠商資本開支從 19Q3 開始出現行業性的上升拐點，上游 Intel 的數據中心集團收入在 19Q3 同樣迎來拐點，19Q4 保持增長，增速放大，上下游的變化釋放出服務器需求恢復的信號，同時受益 5G 等新基建項目的加碼和 IDC 規模的持續擴張，服務器市場具備較好的成長邏
輯，公司作為業內龍頭公司，憑借高性能產品、快速交付能力和 JDM 模式，將充分受益行業恢復。太平洋證券維持“買入”評級。技術上來說，走勢維持平臺蓄勢階段，成交量能有所放大，指標金叉形態，后市有望延續上行。
光環新網。公司是行業領先的數據中心和云計算行業綜合服務商。公司 IDC資產主要集中于北京和上海周邊地區，地理位置優越，科信盛彩業務開展順利，預計達到業績承諾；目前公司形成北京和上海兩大周邊 IDC 機柜群，其中已投入運營的數據中心中中金云網、科信盛彩、酒仙橋和太和橋上架率較高，穩定貢獻業績。公司預計全部達產則擁有近 10 萬個可運營機柜，并預計在 2020 年底可運營機柜數量將達到 4-4.2 萬個機柜。公司 2019 年業績預報凈利潤 8 億~8.5 億，同比增長 19.86%~27.35%。未來將加快 IDC 產業升級，大力發展云計算業務。技術上來看，日線級別小箱體蓄勢階段，成交量放量，指標金叉形態，后市有望延續上行。
數據港。截止 2019 年末，公司新增具備運營條件的自建數據中心 5 個，新增 IT 負載合計約 73 兆瓦，折算成 5 千瓦標準柜新增約 1.46 萬個；累計在運營數據中心 17 個，IT 負載合計約 141 兆瓦，折算成標準機柜約 2.82萬個。從數據來看，公司 2019 年機柜數接近翻番，考慮到上架率爬坡節奏，新機柜將奠定公司未來 2-3 年收入的快速增長。東方證券維持“買入”評級。國內云計算仍處于快速增長期，疊加近期疫情催化線上應用火爆，對算力資源需求進一步提升，云巨頭將持續加碼信息基建，公司綁定阿里共享云計算高速增長紅利。國盛證券維持“買入”評級。技術上來說，日線回調到均線和箱體下沿共振支撐點企穩，上行突破箱體上沿，后市回抽箱體上沿不破，有望延續上漲。
參考資料：2020/04/21-太平洋證券-浪潮信息-公司業績符合預期，行業需求有望迎來上升拐點
2020/02/25-財富證券-光環新網-業績基本符合預期，IDC 業務穩步推進
2020/03/16-國盛證券-數據港-機柜建設提速，定增加碼新基建
本文由北京中和應泰財務顧問有限公司上海分公司 投資顧問 關勃（執業編號：A0150614050001）編輯整理。內容僅供教學參考，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
