轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)
私募業(yè)績(jī)“中考”成績(jī)近期放榜，“一位網(wǎng)紅私募大佬以近80%的上半年業(yè)績(jī)奪冠”成為近期最熱的行業(yè)新聞。
然而記者在第三方平臺(tái)上發(fā)現(xiàn)，該平臺(tái)共收錄該私募大佬220只基金，由此計(jì)算出其今年上半年平均收益率為12.82%，這與網(wǎng)傳圖片中的79.85%相差甚遠(yuǎn)，旗下僅個(gè)別基金業(yè)績(jī)與此吻合。
近年來(lái)，一些流量私募或銷售平臺(tái)頻繁“裁剪”業(yè)績(jī)，各種打擦邊球宣傳業(yè)績(jī)。這些伎倆，最終將傷害投資者。
私募業(yè)績(jī)“裁剪術(shù)”頻現(xiàn)
隨著二季度收官，私募基金的業(yè)績(jī)“中考”陸續(xù)放榜。近日，一張部分百億私募上半年收益的圖片在行業(yè)內(nèi)廣泛流傳。圖中，某知名網(wǎng)紅私募大佬以79.85%的上半年收益率排在首位，其余百億私募大佬的業(yè)績(jī)則從37.12%至3.08%不等，圖中顯示數(shù)據(jù)來(lái)源為某第三方平臺(tái)。
圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)
然而，記者在該平臺(tái)上瀏覽這位網(wǎng)紅私募大佬的產(chǎn)品時(shí)發(fā)現(xiàn)，其上半年收益率大部分在20%至35%之間，有的甚至僅有0.72%。當(dāng)記者瀏覽到第24只基金，才發(fā)現(xiàn)了一只收益率為79.85%的基金。
總體來(lái)看，該第三方平臺(tái)共收錄該私募大佬220只基金，由此計(jì)算的其今年上半年平均收益率為12.82%，這與圖中的79.85%相差甚遠(yuǎn)。然而，這張廣為流傳的圖中，僅有“管理人”“基金經(jīng)理”“2023年上半年收益”這三個(gè)欄目，并未標(biāo)明具體的產(chǎn)品，也未說(shuō)明該上半年收益率為單個(gè)產(chǎn)品收益率，反而給人一種這就是基金經(jīng)理上半年平均收益率的錯(cuò)覺(jué)。
圖片來(lái)源：第三方平臺(tái)
在此基礎(chǔ)上，媒體、自媒體的報(bào)道也鋪天蓋地襲來(lái)。“半年賺近80%，XX奪冠！”“XX逆襲奪冠！”“上半年怒漲近80%，XX靠AI翻盤！”此類報(bào)道在短短幾天內(nèi)大量出現(xiàn)，其中很多篇都未在文中說(shuō)明該業(yè)績(jī)是產(chǎn)品業(yè)績(jī)還是基金經(jīng)理業(yè)績(jī)，很多甚至直接模糊處理為基金經(jīng)理業(yè)績(jī)。
有網(wǎng)友對(duì)此評(píng)論：“其整個(gè)公司今年的平均收益并不如所宣傳的這般，甚至有幾只成立兩年半的產(chǎn)品目前虧損仍超過(guò)40%，只要產(chǎn)品數(shù)量夠多，拿著業(yè)績(jī)最好的產(chǎn)品做宣傳，又能忽悠一批小白。對(duì)某些私募真的很無(wú)語(yǔ)。”也有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，披露單一產(chǎn)品的短期業(yè)績(jī)是否合規(guī)。
值得注意的是，前述網(wǎng)紅私募大佬在其社交媒體上表示，旗下的200多只基金都是完全復(fù)制（策略）的。業(yè)績(jī)之所以有比較大的差異，主要是有的基金可以不受限制投資全球市場(chǎng)，有的則有30%或10%的限制，另外有一半主要是銀行、信托和部分券商發(fā)行的基金，完全不能全球投資。
“新私募條例”明確禁止片面夸大宣傳
最新發(fā)布的《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》，對(duì)于夸大、片面宣傳也有明確禁止。
第二十條規(guī)定，私募基金不得向合格投資者以外的單位和個(gè)人募集或者轉(zhuǎn)讓；
不得向?yàn)樗舜值耐顿Y者募集或者轉(zhuǎn)讓；
不得通過(guò)報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)等大眾傳播媒介，電話、短信、即時(shí)通訊工具、電子郵件、傳單，或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等方式向不特定對(duì)象宣傳推介；
不得以虛假、片面、夸大等方式宣傳推介；
不得以私募基金托管人名義宣傳推介；
不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。
盡管監(jiān)管日趨嚴(yán)格，但私募夸大或片面推介基金的情況時(shí)有發(fā)生，甚至成為不少私募或銷售平臺(tái)慣用的營(yíng)銷伎倆。
一方面，基金銷售機(jī)構(gòu)或私募基金管理人在宣傳推介產(chǎn)品時(shí)，常常用業(yè)績(jī)較好的代表性產(chǎn)品來(lái)推介，但投資者卻反映，實(shí)際買進(jìn)去的并不是所推介的產(chǎn)品，實(shí)際持有之后的業(yè)績(jī)和實(shí)際宣傳的相差很多；另一方面，記者發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，針對(duì)一些業(yè)績(jī)不理想的產(chǎn)品，部分私募管理人會(huì)選擇暫停向第三方平臺(tái)披露凈值數(shù)據(jù)，有的則是全部下架旗下產(chǎn)品。
格上財(cái)富金樟投資研究員謝詩(shī)琦指出，目前市面上比較常用的有“代表產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名”“公司旗下所有產(chǎn)品業(yè)績(jī)平均值排名”“夏普比率排名”等。謝詩(shī)琦強(qiáng)調(diào)，私募基金銷售機(jī)構(gòu)用代表產(chǎn)品業(yè)績(jī)進(jìn)行排名時(shí)，需要關(guān)注是否是真的代表產(chǎn)品，是否是成立時(shí)間最長(zhǎng)、規(guī)模最大的產(chǎn)品，而不能隨意更改代表產(chǎn)品。
上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心分析師江牧原表示，由于私募基金行業(yè)的不透明性，容易出現(xiàn)夸大或片面推介基金的情況。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎投資凈值缺失較為嚴(yán)重的私募基金產(chǎn)品。對(duì)私募公司進(jìn)行研究評(píng)估時(shí)，也需關(guān)注產(chǎn)品數(shù)量、清盤數(shù)量等數(shù)據(jù)，以盡可能規(guī)避產(chǎn)品幸存者偏差。
