上半年基金經理大致可以分為三類：一是乘風者，他們在去年就買入了相關板塊，基金凈值因此“乘風破浪”；二是追風者，他們在AI行情到來后迅速調倉，但選擇調倉時點至關重要，可謂“先調倉者吃肉，后調倉者吃面”；三是逆風者，他們固守原有標的，在AI板塊對其他股票持續“抽血”的行情中，艱難地跋涉
◎記者 趙明超
對于2023年的市場而言，AI板塊猶如一股突如其來的旋風。隨著ChatGPT的橫空出世，AI板塊迅速成為市場風口，從硬件設備到算力開發，再到游戲、版權等應用領域，只要沾上AI概念，股價就會迎風狂飆，恍然回到2015年的牛市中。
今年A股市場賽程已經過半，我們不妨盤點一下，在AI引領的這股旋風中，基金經理們的應對策略及其上半年表現。
梳理后可見，上半年基金經理大致可以分為三類：一是乘風者，他們在去年就買入了相關板塊，基金凈值因此“乘風破浪”；二是追風者，他們在AI行情到來后迅速調倉，但選擇調倉時點至關重要，可謂“先調倉者吃肉，后調倉者吃面”；三是逆風者，他們固守原有標的，在AI板塊對其他股票持續“抽血”的行情中，艱難地跋涉。
乘風者：春風得意馬蹄疾
互聯網行業曾有一句名言：站在風口上，豬都可以飛起來。從上半年基金業績表現來看，重倉AI相關板塊的基金，業績“飆”到飛起。
Choice資訊統計數據顯示，截至6月29 日，今年以來主動偏股型權益類基金僅有四成取得正收益。在整體虧損的行情中，卻有109只基金回報超過20%，其中21只基金回報超過40%，領跑的基金收益已超過70%。
具體來看，截至6月29日，今年以來諾德新生活基金總回報為70.21%，東吳移動互聯網基金總回報為68.74%，銀華體育文化基金總回報為66.27%。這些業績搶眼的基金，毫無例外均重倉了AI核心概念股。
從諾德新生活基金的重倉標的看，從去年三季度開始，該基金就開始重倉信創、計算機、芯片等行業標的，今年一季度將標的進一步集中到AI核心概念股。根據基金定期報告，截至今年一季度末，其重倉股包括海光信息、景嘉微、科大訊飛、寒武紀等。
基金公告顯示，在去年二季度以前，該基金主要押注新能源板塊，但在去年7月14日周建勝接任基金經理后，迅速將持倉轉向數字經濟相關板塊，成功把握住了去年四季度的信創板塊行情，今年則進一步將持倉傾斜到AI概念核心持倉上。
東吳移動互聯基金也經歷了和諾德新生活基金類似的持倉調整。盡管該基金是移動互聯主題基金，但在2022年中之前，重倉標的大多是當時熱門的新能源概念股。從去年下半年開始，該基金將持倉重點轉向半導體和計算機板塊，今年一季度更是將火力集中到AI方向上。
同上述兩只基金不同的是，銀華體育文化基金屬于“等來風口”類型。這只基金由于長期重倉計算機和游戲相關板塊，2022年凈值跌幅超過35%，但在今年迎來風口后凈值飛揚。2021年6月15日起擔任該基金經理的唐能，任期總回報也由負轉正。
上述3只基金前期均是迷你基金，截至今年一季度末規模僅有1億元左右。在今年二季度業績持續爆發之后，它們的規模也迎來大幅增長。為了配合部分投資者快進快出，6月初，銀華體育文化基金還不失時機地推出了C類份額。
值得一提的還有今年以來凈值大漲57%的招商優勢企業基金。今年一季度末該基金規模突破30億元。從該基金的重倉標的看，不僅抓住了光模塊板塊的中際旭創、天孚通信等牛股，還抓住了鳴志電器、綠的諧波等機器人概念股，還持有中科曙光、浪潮信息等信創標的。
春風得意馬蹄疾。從這些業績飆漲的基金經理的觀點看，他們繼續看好后市。周建勝表示，其組合中既配置了當下積極進攻的品種，也儲備了增長空間較大的品種，希望能持續不斷地捕捉機會，一旦市場波動，就趁機買入看好的方向。
追風者：花開堪折直須折
對于輪動風格的基金經理來說，時機選擇非常重要，機會稍縱即逝，花開堪折直須折，莫待無花空折枝。
在這類基金經理看來，收益最豐厚的機會永遠在最熱門的板塊中，“風浪越大魚越貴”。當他們判斷某個熱門主題有可能長期延續時，就會義無反顧地切入進去。從今年切換賽道的基金情況看，3月中旬開始切換的基金獲利豐厚，5月才開始切換的基金還沒嘗到甜頭。
目前看來，海富通股票基金是切換成功的代表。從重倉股變化和凈值變動情況可以看出，該基金在3月完成了持倉大換血，從押注新能源變成押注AI板塊。從該基金前十大重倉股來看，去年年底全部是新能源標的，到了今年一季度末全部變成AI概念股。
據了解，在上述基金調倉過程中，基金經理呂越超調倉非常堅決。為了快速切換到AI而不計成本地賣出新能源時，被業內形容為“不惜自己砸自己盤也要賣”。從目前情況來看，其調倉取得了不錯的效果。截至6月29日，該基金今年以來回報為18.79%，而那些繼續押注新能源的基金凈值依然下跌。
長安基金徐小勇也進行了快速調倉，從新能源板塊切換到AI板塊。從他管理的長安鑫旺價值基金的持倉情況看，今年一季度買入了中際旭創、天孚通信、科大訊飛、寒武紀等標的，今年以來凈值大漲32.32%。
相對于快速調倉“吃肉”的上述基金，調倉慢的基金目前略顯尷尬。以財通基金的金梓才為例，從他管理的財通價值動量混合基金的凈值變動情況看，4月底其持倉才追風到AI板塊，不巧的是剛好趕上板塊調整。盡管板塊個股從5月下旬開始強勢反彈，但截至6月29日，該基金今年以來回報依然為-6.6%。
不過，從歷史上主題行情演繹的規律來看，如果AI行情能夠延續，現在談論“吃肉”還是“吃面”為之過早，后續行情有待繼續觀察。
逆風者：雄關漫道真如鐵
有人春風得意，就有人黯然神傷。
AI板塊賺錢效應異常明顯，吸引資金不斷買入。在市場缺乏增量資金的情況下，這些介入AI板塊的增量資金，絕大多數是賣出其他板塊而來的。
在AI板塊持續“抽血”其他板塊的行情中，不管是堅守消費醫藥等核心資產的基金經理，還是堅守新能源板塊的基金經理，都會感覺比較“難受”。
在AI板塊興起之后，過去被視為新興成長行情的新能源板塊已然成了明日黃花，短短幾個月時間，從投資者眼里的“小甜甜”，變成了乏人問津的“牛夫人”。至于消費醫藥板塊，表現也同樣黯淡。
以景順長城明星基金經理劉彥春為例，他管理的基金主要持有貴州茅臺、五糧液等高端白酒股，以及邁瑞醫療、藥明康德等醫藥龍頭股，在2020年之前充分享受了核心資產的貝塔行情。在2021年初市場轉向之后，他依然堅定持有，不動如山，不過業績也因此變得一言難盡。
以劉彥春管理的景順長城新興成長基金為例，截至6月29日，該基金今年以來凈值下跌14.77%，幾乎是過去3年的最低點。從基金持倉和基金凈值變動情況看，劉彥春依然選擇堅守原有持倉，無論AI行情如何躁動，他也巋然不動。
知名“長牛”投資人、睿郡資產的董承非近期也表示，目前沒有持倉AI概念股，未來大概率也不會買。不過，和劉彥春堅守傳統核心資產不同的是，董承非看好電力、半導體等行業，業績表現也比劉彥春好很多。
堅守新能源板塊的基金經理同樣舉步維艱。以廣發基金劉格菘為例，由于依然看好新能源板塊，所以他管理的基金前十大重倉股中，幾乎都是新能源龍頭股。從業績表現看，他管理的多只基金去年凈值下跌了25%左右，今年以來又下跌了20%左右。
