作者：尹太白 來(lái)源：DoNews
曾經(jīng)站在智能可穿戴設(shè)備風(fēng)口之上風(fēng)光無(wú)限的華米，如今卻重重地摔了一跤。
5 月 13 日，華米發(fā)布了 2021 年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華米一季度的總營(yíng)收為 11.47 億元，同比增長(zhǎng) 5.4%；經(jīng)調(diào)整后，歸屬于公司的凈利潤(rùn)為 -2905 萬(wàn)元，這意味著華米自上市以來(lái)首次出現(xiàn)了季度虧損。
投資者對(duì)華米的失望最終在其股價(jià)上表現(xiàn)了出來(lái)，財(cái)報(bào)發(fā)出后，華米的股價(jià)持續(xù)走低，截至當(dāng)日收盤，股價(jià)最終跌去 13.2%，報(bào) 8.05 美元 / 股，總市值僅剩 5.07 億元。
2018 年 2 月，華米在美國(guó)紐約證券交易所成功上市，截至上市當(dāng)日收盤，華米的股價(jià)報(bào) 11.03 美元 / 股，總市值為 6.56 億美元，然而上市三年有余，華米的總市值反倒跌去了 29.4%。
華米的總市值不升反降，一個(gè)普遍不被投資者看好的方面在于，華米的業(yè)績(jī)過(guò)度依賴小米，并且在未來(lái)三年內(nèi)，這一依賴狀態(tài)仍將持續(xù)下去。
2020 年 10 月，華米與小米的合作協(xié)議到期，就在外界紛紛猜測(cè)華米會(huì)如何處理與小米之間的關(guān)系時(shí)，華米以一紙公告宣布與小米的戰(zhàn)略合作協(xié)議將再延長(zhǎng)三年。根據(jù)延長(zhǎng)條款，在小米發(fā)展智能可穿戴業(yè)務(wù)方面，華米將保持現(xiàn)有的最優(yōu)合作伙伴地位，雙方還將在可穿戴設(shè)備的 AI 芯片和算法的研發(fā)方面，建立最優(yōu)戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
" 華米的處境其實(shí)很尷尬，首先是小米本身也涉足智能可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)，其次是華米作為小米的‘代工廠’，面臨著與小米自研產(chǎn)品正面競(jìng)爭(zhēng)的局面，這將直接影響到華米未來(lái)的營(yíng)收狀況，同時(shí)也是華米在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)不優(yōu)的一個(gè)重要原因。" 一位業(yè)內(nèi)人士告訴 DoNews。
事實(shí)上，無(wú)論是小米、華為、OV 還是蘋果和三星，國(guó)內(nèi)外各大手機(jī)廠商親自下場(chǎng)的另一面是智能可穿戴設(shè)備市場(chǎng)被認(rèn)為具有很大的潛力，同時(shí)智能可穿戴設(shè)備也被視為是補(bǔ)足各自生態(tài)的關(guān)鍵一環(huán)。
相比之下，華米雖然最早踩中風(fēng)口，但其自主品牌并未扛起營(yíng)收大旗，華米的前路仍不容樂(lè)觀。
首次出現(xiàn)季度虧損，華米怎么了？
危機(jī)感撲面而來(lái)，華米給出的解決方案是加大對(duì)研發(fā)、銷售及市場(chǎng)推廣的投入，而這也成為了華米首次出現(xiàn)季度虧損的一大原因。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，華米在第一季度的研發(fā)費(fèi)用為 1.523 億元，同比增長(zhǎng) 28.7%，占總營(yíng)收的 13.3%，作為對(duì)比，去年同期這一費(fèi)用占總營(yíng)收的 10.9%。
居高不下的研發(fā)費(fèi)用也為華米換回了相應(yīng)的回報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，華米研發(fā)的自主品牌出貨量上漲了 111.1%。" 自主品牌 Amazfit 和 Zepp 在一季度表現(xiàn)亮眼，營(yíng)收同比增長(zhǎng) 84%。在自主品牌的拉動(dòng)下，公司營(yíng)收達(dá)到了預(yù)期指引的上限。" 華米創(chuàng)始人黃汪如是表示。
" 華米作為小米生態(tài)鏈企業(yè)，在小米一路扶持下發(fā)展至今，上市后發(fā)現(xiàn)很難擺脫小米，于是陷入了現(xiàn)在這種左右兩難的境地。如果華米停止與小米的戰(zhàn)略合作，失去代工小米手環(huán)的收入，華米將獨(dú)自面對(duì)整個(gè)智能可穿戴設(shè)備市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，難度非常大，除非華米能打造出新的爆款產(chǎn)品，因此對(duì)于研發(fā)就成為了重中之重。" 上述業(yè)內(nèi)人士說(shuō)道。
實(shí)際上，小米手環(huán)的銷量一直決定著華米的營(yíng)收能力。
結(jié)合華米的 IPO 招股書(shū)及歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，從 2015 年至 2019 年間，小米手環(huán)為華米貢獻(xiàn)的收入分別為 8.7 億元、14.34 億元、19.27 億元、21.76 元和 41.9 億元，分別占到同營(yíng)收的 97.1%、92.1% 、82.4%、59.7% 和 72.15%。
作為一家獨(dú)立的上市企業(yè)，營(yíng)收依賴單一客戶無(wú)疑是極具風(fēng)險(xiǎn)的，華米也一直希望擺脫對(duì)于小米的依賴，除了在研發(fā)費(fèi)用的支出上毫不吝嗇外，用于在全球市場(chǎng)推廣和銷售自主品牌的營(yíng)銷費(fèi)用也在不斷上漲。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，華米的營(yíng)銷費(fèi)用為 9080 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 65.5%，占總營(yíng)收的 7.9%，而在去年同期，則僅占總營(yíng)收的 5%。
全球市場(chǎng)被華米視為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，2021 年第一季度，華米在海外的出貨量占比達(dá) 55.2%。今年 3 月，華米與亞馬遜云科技宣布開(kāi)展戰(zhàn)略合作，以支持覆蓋 70 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的 " 芯端云 " 戰(zhàn)略布局，并提升全球競(jìng)爭(zhēng)力。
研發(fā)和營(yíng)銷費(fèi)用的增長(zhǎng)源于華米對(duì)自主品牌的扶持，雖然花了大價(jià)錢研發(fā)和推廣的 Amazfit 和 Zepp 系列銷量有所攀升，但卻一直未能扛起營(yíng)收的大旗，在京東等電商平臺(tái)上，其自主品牌的銷量仍不足代工產(chǎn)品的 1/50。
海外戰(zhàn)事膠著，華米淪為 " 其他 "
盡管華米將海外市場(chǎng)視為增量市場(chǎng)，但這塊市場(chǎng)蛋糕并沒(méi)有那么容易被吃到口。
來(lái)自 IDC 的數(shù)據(jù)顯示，2020 全年，全球智能可穿戴設(shè)備出貨量為 4.447 億部，同比增長(zhǎng) 28.4%。隨著 AI、VR 等技術(shù)的發(fā)展，智能可穿戴設(shè)備的應(yīng)用場(chǎng)景逐漸增多，未來(lái)出貨量仍有可能保持較高增速。而另一家機(jī)構(gòu) Strategy Analytics 的最新數(shù)據(jù)則指出，蘋果、小米和三星的市場(chǎng)份額分別為 36.2%、8.8% 和 8.5%。
Strategy Analytics 執(zhí)行總監(jiān) Neil Mawston 認(rèn)為：" 如果目前的增長(zhǎng)趨勢(shì)持續(xù)，全球智能可穿戴設(shè)備的銷量將在 2030 年之前超過(guò) 20 億臺(tái)，這將超過(guò)智能手機(jī)的銷量。未來(lái)智能可穿戴設(shè)備的增長(zhǎng)空間巨大。"
根據(jù) Gartner 的預(yù)測(cè)，到 2021 年全球用戶在智能可穿戴設(shè)備上的支出將達(dá)到 815 億美元，比 2020 年的 690 億美元增長(zhǎng) 18.1%。
盡管智能可穿戴設(shè)備的市場(chǎng)空間仍然巨大，但從 2017 年至 2020 年，蘋果、小米和三星一直牢牢占據(jù)著市場(chǎng)前三名。在 2020 年，前五名的市場(chǎng)份額共占 67.1%，分別是蘋果、小米、華為、三星和 Fitbit，相比之下，華米自主品牌的市占率則被歸于 "Others" 當(dāng)中。
華米想要拓展全球市場(chǎng)，橫亙?cè)谄涿媲暗囊蛔笊奖闶翘O果。
從全球智能可穿戴設(shè)備市場(chǎng)來(lái)看，蘋果占據(jù)著全球 1/3 的市場(chǎng)份額，其主打的 Apple Watch、AirPods 都是十分受歡迎的智能可穿戴設(shè)備，IDC 的報(bào)告給出的數(shù)據(jù)顯示，蘋果全年出貨量為 1.51 億臺(tái)，較 2019 年 1.115 億臺(tái)提升了 35.9%，同時(shí)也是全球首個(gè)突破 1 億大關(guān)的智能可穿戴設(shè)備廠商。
與此同時(shí)，智能可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)也成為了蘋果增速最快的業(yè)務(wù)板塊。
蘋果 2020 年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，以 Apple Watch、AirPods 等智能可穿戴設(shè)備、智能家居組成的其他板塊，為蘋果貢獻(xiàn)了 306 億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng) 25%，而在 2021 年第一季度，該業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收為 130 億美元，同比增長(zhǎng) 30%。
用戶之所以對(duì)蘋果的智能可穿戴設(shè)備保持超強(qiáng)的熱情，可以歸功于其完善的生態(tài)系統(tǒng)，無(wú)論是 iPhone、iPad 還是 Apple Watch 和 Airpods，各終端設(shè)備之間的聯(lián)系在蘋果生態(tài)系統(tǒng)的加持下相當(dāng)緊密，能為用戶提供良好的使用體驗(yàn)。
另一座大山是被谷歌收購(gòu)的 Fitbit。
一直以來(lái)，谷歌在智能手機(jī)和智能可穿戴設(shè)備領(lǐng)域做得并不成功。自 2016 年以 Pixel 品牌入局智能手機(jī)領(lǐng)域以來(lái)，谷歌便一直在大力推動(dòng)硬件發(fā)展，但其對(duì)市場(chǎng)的吸引力始終沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，其中一個(gè)極為重要的原因在于谷歌缺乏像蘋果一樣的生態(tài)系統(tǒng)，因此谷歌花費(fèi)了數(shù)年的時(shí)間去嘗試，試圖通過(guò)其 Wear OS 平臺(tái)打入智能可穿戴式設(shè)備領(lǐng)域，但始終沒(méi)有產(chǎn)生真正的影響。
2020 年，谷歌以 21 億美元的代價(jià)收購(gòu)了智能可穿戴設(shè)備廠商 Fitbit，準(zhǔn)備再次進(jìn)入這一領(lǐng)域，直面與蘋果的競(jìng)爭(zhēng)。然而遺憾的是，F(xiàn)itbit 的出貨量持續(xù)呈現(xiàn)出下降態(tài)勢(shì)，IDC 報(bào)告顯示，2020 年 Fitbit 智能可穿戴設(shè)備出貨量為 1290 萬(wàn)臺(tái)，全球市場(chǎng)份額僅有 2.9%，較上年下降 18.8%。
還值得一提的是，在全球前五大智能可穿戴設(shè)備廠商中，華為增速最快。2020 年，華為智能可穿戴設(shè)備出貨量為 4350 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 50.7%，市場(chǎng)份額提升至 9.8%，排在小米之后，位居全球第三。
一個(gè)不得不正視的現(xiàn)實(shí)是，雖然華米在海外市場(chǎng)上的出貨量占比正逐漸增加，但從目前的全球市場(chǎng)格局來(lái)看，華米依然面臨著來(lái)自巨頭的強(qiáng)勢(shì)壓迫。
健康領(lǐng)域是智能可穿戴設(shè)備的出路嗎？
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和企業(yè)戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》認(rèn)為，2020 年光是我國(guó)的大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模，就突破了 10 萬(wàn)億元，如果放眼全球這一數(shù)字更是不敢想象。
因此，無(wú)論是業(yè)內(nèi)巨頭還是華米，都不約而同地將智能可穿戴設(shè)備的發(fā)展方向瞄向了大健康領(lǐng)域。
蘋果盯上大健康這個(gè)領(lǐng)域并不是腦子一熱。早在 2014 年，蘋果就發(fā)布了移動(dòng)應(yīng)用平臺(tái) HealthKit，踏出了涉足大健康領(lǐng)域的第一步。之后，用戶的步數(shù)、心率等部分運(yùn)動(dòng)數(shù)據(jù)，都能通過(guò) iPhone 匯集到 HealthKit 上。
2015 年，在蘋果推出初代 Apple Watch 之后，為其添加了很多健康功能，例如運(yùn)動(dòng)追蹤、心率監(jiān)測(cè)、心電圖等等，而 Apple Watch 的定位也不再局限于一款智能硬件，而是健康生活設(shè)備。
蘋果認(rèn)為，如今醫(yī)療健康已經(jīng)成為用戶相當(dāng)重視的關(guān)注點(diǎn)，尤其是個(gè)人健康。2019 年 1 月，庫(kù)克接受 CNBC 主持人 Jim Cramer 采訪時(shí)表示，" 我們正把一直以來(lái)與機(jī)構(gòu)的合作，授權(quán)給個(gè)人，讓他們管理自己的健康。而我們只是在這條鏈條的前端。" 他說(shuō)道，" 但我確實(shí)認(rèn)為，在未來(lái)，人們回過(guò)頭來(lái)看，會(huì)發(fā)現(xiàn)蘋果對(duì)人類最重要的貢獻(xiàn)是在健康領(lǐng)域。"
Fitbit 也正在將其大部分重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到醫(yī)療和大健康上。Fitbi 的活動(dòng)、運(yùn)動(dòng)和睡眠數(shù)據(jù)庫(kù)是全球最大的健康數(shù)據(jù)庫(kù)之一，擁有領(lǐng)先的健康和健身社交網(wǎng)絡(luò)，能為用戶提供個(gè)性化的指導(dǎo)，并且可以監(jiān)控用戶每天的步數(shù)、消耗的卡路里和行程長(zhǎng)度，還可測(cè)量爬樓梯的級(jí)數(shù)、睡眠時(shí)間和質(zhì)量以及心率。有分析人士稱，F(xiàn)itbit 現(xiàn)在的大部分價(jià)值可能就在于其健康數(shù)據(jù)。
智能可穿戴設(shè)備與大健康領(lǐng)域相結(jié)合，也被華米視為是一個(gè)重要的方向。
2020 年 11 月，數(shù)字化健康管理品牌 Zepp 在被華米收購(gòu)兩年后，宣布推出旗艦智能腕表 Zepp Z 以及智能腕表 Zepp E，未來(lái)將致力于打造一個(gè)無(wú)邊界的專業(yè)健康管理平臺(tái)，其產(chǎn)品也將一體化的囊括硬件、軟件和服務(wù)，勾畫(huà)出全新的增長(zhǎng)曲線。
在此之前，華米還曾與鐘南山研究團(tuán)隊(duì)共建聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，牽手復(fù)旦腫瘤醫(yī)院探索依靠智能可穿戴技術(shù)和健康云服務(wù)，對(duì)術(shù)后患者進(jìn)行綜合干預(yù)等等。
在上述業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，" 智能可穿戴設(shè)備 + 大健康 " 的模式存在巨大的想象空間。隨著 5G 移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用，不僅使得智能可穿戴設(shè)備可以獨(dú)立完成人體的監(jiān)測(cè)和數(shù)據(jù)的分析，還可以與云端互通，讓智能可穿戴設(shè)備對(duì)于數(shù)據(jù)的分析更加精準(zhǔn)及可靠。同時(shí)，智能可穿戴設(shè)備具備數(shù)據(jù)采集和智能運(yùn)算能力，5G 將支持智能可穿戴設(shè)備實(shí)現(xiàn)即時(shí)高效的互聯(lián)，為智能可穿戴設(shè)備的多場(chǎng)景應(yīng)用創(chuàng)造更多可能。
" 可以預(yù)測(cè)的是，在物聯(lián)網(wǎng)背景下，智能可穿戴設(shè)備行業(yè)將向細(xì)分化、垂直化市場(chǎng)發(fā)展。不過(guò)，華米雖然押中了大健康領(lǐng)域這一賽道，但與業(yè)內(nèi)巨頭相比，華米的業(yè)務(wù)還沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性領(lǐng)先。" 他補(bǔ)充道，" 華米的大健康業(yè)務(wù)較為早期，除了需要支出高額的研發(fā)費(fèi)用外，何時(shí)能自主造血也是一個(gè)未知數(shù)。當(dāng)下，華米面臨的處境也十分嚴(yán)峻，一方面，疫情在歐洲及北美的持續(xù)限制了華米在海外市場(chǎng)的發(fā)展，另一方面，華米押注的大健康賽道，早已不再是單一的智能可穿戴設(shè)備的競(jìng)爭(zhēng)，而是整個(gè) IoT 生態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)。"
