今年以來，監管將至和疫情影響，電子煙行業的發展似乎不是特別順利。但這樣的“大風大浪”才能將其中有實力的企業篩選出來。
3 月底，鉑德公布 2021 年 1 季度數據，門店數量超過 2000 家，超過去年全年。 5 月 16 日數據得以更新，達到了 3600 家，一個半月新增門店數 1600 家。根據鉑德與天音的合作協議，天音 2021 年計劃利用自己的渠道優勢，共開設 4000 家鉑德電子煙品牌專賣店。以此趨勢穩步推進，到今年 6 月底之前，鉑德全國門店數將突破 5000 家。
電子煙行業重新站上風口，甚至在股市引出“鉑德概念股”的風向。華西證券據此于 5 月 19 日，推出輕工制造行業新型煙草專題，以解讀這一趨勢。
研報中提到，電子煙的價值主要集中在制造商和渠道商環節。對于將生產交由第三方代工廠的大部分電子煙品牌而言，因為第三方代工廠的研發技術優勢和規模生產能力，代工方議價能力較強，擁有較高毛利率。這是自主掌握產業鏈和核心技術的鉑德，成為國內毛利率最高的一線電子煙品牌的重要原因。
品牌方只能通過加價來提高利潤，后果效應也很明顯：面對鉑德敢于白送琥珀青春桿的強勢態度，大部分電子煙品牌只能避其鋒芒。所以華西證券特別提到，具有規模化和研發優勢以及客戶優勢的企業未來確定性會最高。
雖然有報道稱，思摩爾國際還在陶瓷霧化芯以及其他新材料上不斷增加研發投入，以保持技術上的優勢。但是國內電子煙一線品牌中，不少品牌的設備都來源于思摩爾國際。意味著國內市場里，師出同門的品牌們在技術上沒有獨特優勢。掌握生產環節的品牌還有話語權和品牌議價能力。
反觀鉑德，正不斷推陳出新一代霧化芯，并且持續擴大生產線中。據鉑德合伙人兼CMO方輝近日表示，鉑德旗下的中美自工廠都將繼續擴產。為了提升產能的供應能力，鉑德已經準備在供應鏈全面推行JIT系統，可實現鉑德、EMS總裝廠和上百個物料供應商實時連線，以柔性的方式生產，實現實時交付，從而可以在生產效率上有飛躍的提高。
華西證券的研報，將自力更生自主研發生產的鉑德模式，抬上電子煙行業的標桿位置，預示著電子煙行業發展的一個必然趨勢。而鉑德，無疑已經在這一趨勢中獲得了絕對的領先位置。這對于整個電子煙行業而言，或也將是一個重構的機會。除了鉑德外，下一個“技術大廠”又是誰呢？
