洛圖科技的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月份國內(nèi)電視出貨量較7月環(huán)比大幅上漲超過三成，各大電視廠商已進(jìn)入傳統(tǒng)的補(bǔ)貨、備貨期，此舉有望令上游的TV面板市場繼續(xù)保持高位運(yùn)行。
在連漲七月之后，大尺寸TV面板的價(jià)格最近漲幅雖然有所收窄，但行業(yè)分析師紛紛預(yù)計(jì)，無論從出貨量還是出廠價(jià)格來看，受下半年海內(nèi)外促銷季需求和供給端稼動(dòng)率調(diào)整的積極影響，TV面板市場都將由此前的快速上漲期逐步過渡到平臺(tái)高位企穩(wěn)期。
如果10月之后，TV面板的量價(jià)能夠在高位維持基本穩(wěn)定，并成功堅(jiān)持到明年Q2消費(fèi)旺季的到來，那么整個(gè)面板行業(yè)全面復(fù)蘇的確定性將愈發(fā)牢固。整體來看，包括TCL科技、京東方在內(nèi)的面板龍頭大廠的中長期業(yè)績表現(xiàn)仍值得期待。
TV面板漲幅逐步收窄，10月起或進(jìn)高位平臺(tái)企穩(wěn)期
根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)洛圖科技發(fā)布的《中國電視市場品牌出貨月度快報(bào)（China TV Market Brand Shipment Monthly Express）》數(shù)據(jù)，8月中國電視出貨量環(huán)比大幅增長34.7%，超出此前市場預(yù)期。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，電視出貨的大漲之后，各大電視將面臨一定的補(bǔ)庫存壓力，此舉利好上游以TCL科技為代表的的TV面板廠商。
電視面板行業(yè)從今年2月開始經(jīng)歷了一波力度不小的量價(jià)持續(xù)大幅上漲的景氣區(qū)間，但7月以來，此前一直領(lǐng)漲的大尺寸TV面板價(jià)格漲幅有所收窄，55寸以上面板價(jià)格環(huán)比漲幅已經(jīng)縮小至5美元左右，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)10月以后TV面板的漲幅可能逐漸接近天花板甚至面臨一定程度的下跌壓力。不過，從下游需求仍然維持著較高的景氣度這一實(shí)際情況來看，上述擔(dān)憂或許被過度放大。
實(shí)際上，早在8月份之前，下游電視銷售需求一直呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。根據(jù)GfK、中怡康和NPD等綜合數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-7月，北美、亞太和中國市場延續(xù)去年下半年以來增長態(tài)勢，推動(dòng)全球電視零售量同比增長1.2%，面積同比增長5.7%。
分析人士預(yù)計(jì)，從上半年的整體情況及研究機(jī)構(gòu)監(jiān)測的7、8月份數(shù)據(jù)來看，電視市場的景氣周期不會(huì)很快消失。尤其是，下半年是歐美等高潛市場的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，有圣誕節(jié)及黑色期五等利好因素的支撐，全球電視市場下半年的表現(xiàn)有望整體強(qiáng)于上半年，這將給TV面板市場的量、價(jià)帶來較強(qiáng)需求支撐。
“除了需求端之外，在供給端，近期京東方、TCL科技等龍頭大廠均透露將根據(jù)需求趨勢匹配產(chǎn)能，行業(yè)繼續(xù)堅(jiān)持動(dòng)態(tài)生產(chǎn)的良性策略，庫存應(yīng)該會(huì)維持在相對(duì)健康水平，因此10月之后TV面板市場預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重供需失衡。即便接下來面板市場繼續(xù)上漲動(dòng)力減弱，但TV面板的量、價(jià)不會(huì)短期內(nèi)出現(xiàn)大起大落，可能會(huì)在接下來的10月份繼續(xù)維持在高位區(qū)間持續(xù)運(yùn)行一段時(shí)間。”上述分析人士說。
機(jī)構(gòu)一致看好龍頭大廠，TCL科技中長期業(yè)績有強(qiáng)支撐
從剛剛發(fā)布的面板行業(yè)上市公司中報(bào)來看，TCL科技、京東方兩大行業(yè)龍頭Q2虧損已經(jīng)大幅收窄，根據(jù)公開市場TV面板價(jià)格走勢綜合判斷，機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)計(jì)兩大龍頭在7-8月份或均已跨過盈利拐點(diǎn)。如果10月后電視面板量、價(jià)雙雙能夠如預(yù)期中保持高位平臺(tái)企穩(wěn)運(yùn)行，那么頭部面板廠商H2的整體盈利情況仍然值得期待。
值得注意的是，在下半年面板廠商業(yè)績持續(xù)好轉(zhuǎn)預(yù)期共識(shí)之下，各面板上市公司的投資評(píng)級(jí)均被各大機(jī)構(gòu)集體調(diào)升。萬得資訊平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，自從8月底公布中報(bào)數(shù)據(jù)以來，就有中信、長江、華泰等在內(nèi)的至少6家機(jī)構(gòu)公布了對(duì)TCL科技的最新研究報(bào)告或投資評(píng)級(jí)，這些機(jī)構(gòu)全都一致給出了“買入”或“增持”的最高評(píng)級(jí)。
“由于前期的量價(jià)齊漲之后，TV面板整體上處在較高的基礎(chǔ)上運(yùn)行，頭部面板廠商H2的表現(xiàn)預(yù)期將顯著強(qiáng)于上半年。尤其是對(duì)于中國內(nèi)地面板廠商而言，其整體機(jī)會(huì)要好于日韓及中國臺(tái)灣廠商，因?yàn)橹袊鴥?nèi)地本土電視品牌的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于日韓品牌。”上述分析人士說。
奧維睿沃（AVC Revo）數(shù)據(jù)顯示，全球電視市場的寡頭效應(yīng)日漸明顯，中國電視廠商正在憑借高性價(jià)比優(yōu)勢，搶占更多的國際市場份額。海信、TCL品牌電視出貨量上半年分別增長22.3%和16.2%，而三星、LG等日韓品牌電視份額有所下降。中國廠商份額的提升的最大受益者，將是TCL科技和京東方等中資面板龍頭。
Omdia還預(yù)測，2023年全球電視出貨量同比將微增1%，但與之對(duì)應(yīng)的電視面板面積增增幅將達(dá)到4%，這意味著電視尺寸大屏化的趨勢仍在加速，有望繼續(xù)推動(dòng)大尺寸面板出貨增長，預(yù)計(jì)75吋面板全年出貨量將同比增長27%，85吋增幅則有望達(dá)到60%。
據(jù)悉，TCL華星一直是大尺寸TV面板領(lǐng)域的強(qiáng)力龍頭，其剛剛公布的中報(bào)顯示，TCL華星５５寸以上大尺寸面板的出貨量占其總出貨量的比重已經(jīng)高達(dá)７０％，是未來電視大屏化的主要受益面板廠商。
