【ITBEAR科技資訊】10月20日消息，特斯拉的增長(zhǎng)傳奇似乎走到了盡頭。
今日，特斯拉發(fā)布了備受矚目的2023財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，其中包括一系列令人擔(dān)憂的數(shù)據(jù)。降價(jià)戰(zhàn)雖然提振了需求，但也使特斯拉的毛利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)等核心數(shù)據(jù)全面下滑。
數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第三季度總營(yíng)收達(dá)到2335億美元，較去年同期的2145.4億美元增長(zhǎng)了9%;然而，凈利潤(rùn)僅為185.3億美元，相較去年同期的329.2億美元，下降了44%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，特斯拉的股價(jià)在盤后交易中下跌了4.24%，至232.4美元。盡管如此，今年以來(lái)特斯拉的股價(jià)仍然上漲了超過(guò)90%。
即將被比亞迪超越?
特斯拉自年初以來(lái)一直在打價(jià)格戰(zhàn)，試圖通過(guò)降價(jià)來(lái)提振銷量，這一策略似乎初見(jiàn)成效。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在第三季度交付了43.51萬(wàn)輛汽車，較去年同期的34.38萬(wàn)輛增長(zhǎng)了27%。其中，Model S/X的交付量為1.598萬(wàn)輛，較去年同期的1.87萬(wàn)輛下降了14%;而Model 3/Y的交付量為41.91萬(wàn)輛，較去年同期的32.52萬(wàn)輛增長(zhǎng)了29%。
盡管相較去年同期看起來(lái)表現(xiàn)不俗，但與2023年第二季度相比，交付量下降了6%，這是特斯拉一年多來(lái)首次出現(xiàn)季度環(huán)比下滑。特斯拉解釋稱，這主要是由于全球停產(chǎn)升級(jí)對(duì)銷量和毛利率產(chǎn)生了較大影響。
比亞迪的純電動(dòng)車型銷量已經(jīng)逐漸逼近特斯拉。盡管在總交付量方面已經(jīng)超越特斯拉成為全球第一，但在純電車型交付量方面，比亞迪一直落后于特斯拉。然而，最新數(shù)據(jù)顯示，比亞迪的純電動(dòng)車型銷量已經(jīng)趕上了特斯拉。今年第三季度，比亞迪的乘用車銷量達(dá)到了82.21萬(wàn)輛，其中純電動(dòng)車型銷量為43.16萬(wàn)輛，而特斯拉在同一季度交付了43.51萬(wàn)輛，兩者之間僅相差約3500輛。為了實(shí)現(xiàn)2023年的年銷量目標(biāo)，比亞迪在接下來(lái)的三個(gè)月里需要平均每月銷售約30.68萬(wàn)輛。
除了交付量，新一輪降價(jià)引發(fā)了外界對(duì)特斯拉利潤(rùn)率和需求狀況的擔(dān)憂。知名科技分析師、深水資產(chǎn)管理公司執(zhí)行合伙人Gene Munster在最近的一份報(bào)告中強(qiáng)調(diào)了特斯拉的第三財(cái)季財(cái)報(bào)的關(guān)鍵詞是利潤(rùn)率。他指出，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率是圍繞特斯拉展開(kāi)的一場(chǎng)關(guān)鍵投資辯論的核心，也是特斯拉究竟是一家汽車公司還是一家科技公司的關(guān)鍵所在。
據(jù)了解，特斯拉目前的市盈率(TTM)為63.16，是比亞迪(TTM為29.38)的兩倍。這一差距主要是因?yàn)楸葋喌媳灰暈橐患移囍圃旃荆厮估瓌t被看作一家科技公司，因此兩者的估值體系不同。
然而，從第三季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，特斯拉尚未展現(xiàn)出科技公司的特質(zhì)。第三季度，特斯拉的總營(yíng)收為233.50億美元，較去年同期的214.54億美元增長(zhǎng)了9%;汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收為196.25億美元，較去年同期的186.92億美元增長(zhǎng)了5%。不過(guò)，在毛利潤(rùn)方面，特斯拉在第三季度只達(dá)到了417.8億美元，較去年同期的538.2億美元下降了22%，總毛利率也下降了7.2個(gè)百分點(diǎn)，降至17.9%。
特斯拉的汽車毛利率在過(guò)去幾個(gè)季度持續(xù)下滑。2023年第一季度，特斯拉的毛利率為19.3%，低于去年第四季度的23.8%;第二季度進(jìn)一步降至18.2%。與此相比，比亞迪和理想汽車的毛利率相對(duì)較高，顯示出更好的利潤(rùn)狀況。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在2023年第一季度和第二季度的毛利率分別為21%和19%;而比亞迪在2023上半年的汽車毛利率為20.67%，第三季度有望更高;理想汽車2023年第二季度的毛利率也達(dá)到21%。
這一狀況直接影響了特斯拉的利潤(rùn)和利潤(rùn)率。第三季度凈利潤(rùn)僅為185.3億美元，較去
年同期的329.2億美元下降了44%。按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(non-GAAP)計(jì)算，特斯拉的凈利潤(rùn)為231.8億美元，較去年同期的365.4億美元下降了37%。
這也讓比亞迪趁機(jī)縮小了兩者之間的差距。比亞迪發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2023年第三季度，比亞迪預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)954.6億至1154.6億元，同比增長(zhǎng)67%至101.99%;扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)將達(dá)到860.5億至1050.5億元，同比增長(zhǎng)61.29%至96.9%。
沒(méi)有新的故事特斯拉的長(zhǎng)期目標(biāo)是在2030年每年生產(chǎn)2000萬(wàn)輛電動(dòng)汽車。具體到2023年，他們計(jì)劃全年生產(chǎn)約180萬(wàn)輛汽車。
截至9月底，特斯拉在全球范圍內(nèi)已經(jīng)生產(chǎn)了超過(guò)135萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，并向客戶交付了超過(guò)132萬(wàn)輛。盡管第三季度增速放緩，但特斯拉的全年180萬(wàn)輛的業(yè)績(jī)目標(biāo)仍然沒(méi)有改變。
同時(shí)，特斯拉專注于降低成本，最大限度地提高交付量，并繼續(xù)對(duì)未來(lái)進(jìn)行投資，尤其是在人工智能和其他下一代平臺(tái)方面。
在第三季度業(yè)績(jī)會(huì)上，特斯拉的高管介紹了特斯拉Cybertruck、4680電池、墨西哥工廠以及FSD純視覺(jué)方案的進(jìn)展。然而，特斯拉的人形機(jī)器人Optimus在會(huì)議上沒(méi)有詳細(xì)介紹。
特斯拉的Cybertruck備受矚目，即將進(jìn)入量產(chǎn)階段。馬斯克表示，「需求超出預(yù)期，我們已經(jīng)有超過(guò)一百萬(wàn)人預(yù)訂Cybertruck。」首批車輛交付預(yù)計(jì)將于2023年11月30日開(kāi)始，正式投產(chǎn)則計(jì)劃在2024年實(shí)現(xiàn)。馬斯克認(rèn)為，到2025年，Cybertruck的產(chǎn)能可能會(huì)達(dá)到每年25萬(wàn)輛。
然而，馬斯克強(qiáng)調(diào)，要實(shí)現(xiàn)Cybertruck的批量生產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流，將面臨巨大挑戰(zhàn)。從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，可能需要一年到18個(gè)月的時(shí)間才能對(duì)現(xiàn)金流產(chǎn)生顯著貢獻(xiàn)。
特斯拉的4680電池也備受關(guān)注。目前，這種電池主要在德州工廠生產(chǎn)，第三季度的產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)了40%，同時(shí)廢品率環(huán)比下降了40%。該工廠已經(jīng)下線了第200萬(wàn)個(gè)電芯。特斯拉還在加快提高電芯產(chǎn)能的步伐。德州工廠的二期工程正在建設(shè)中，并計(jì)劃在接下來(lái)的三個(gè)季度擴(kuò)大一期工程的四條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)于2024年末開(kāi)始生產(chǎn)。
最近，特斯拉宣布其得克薩斯州超級(jí)工廠已經(jīng)生產(chǎn)出了第2000萬(wàn)枚4680電芯。這意味著在不到4個(gè)月的時(shí)間里，特斯拉生產(chǎn)了1000萬(wàn)枚4680電芯，相當(dāng)于每個(gè)月生產(chǎn)超過(guò)250萬(wàn)枚4680電芯，每周約60萬(wàn)枚。
特斯拉在中國(guó)車型中引入雷達(dá)作為可選項(xiàng)的報(bào)道引起了一些爭(zhēng)議。特斯拉回應(yīng)稱，他們并沒(méi)有將雷達(dá)納入其中。「在Model S和Model X中，我們將雷達(dá)作為特斯拉設(shè)計(jì)的一項(xiàng)實(shí)驗(yàn)，僅此而已。但是我們沒(méi)有計(jì)劃將雷達(dá)整合到Model 3和Model Y中，因?yàn)槿祟愸{駛已經(jīng)非常出色。」馬斯克多次強(qiáng)調(diào)對(duì)當(dāng)前利率的擔(dān)憂，認(rèn)為汽車行業(yè)具有周期性，與經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)。如果利率水平過(guò)高，將影響消費(fèi)者的購(gòu)車意愿。
馬斯克還提到特斯拉在2018年和2019年經(jīng)歷的艱難時(shí)期，甚至患上了創(chuàng)傷后應(yīng)激障礙(PTSD)。盡管面臨巨大挑戰(zhàn)，他強(qiáng)調(diào)特斯拉將繼續(xù)全速前進(jìn)。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，特斯拉似乎仍然更像是一家汽車公司而非科技公司。盡管銷量和營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，但這并不能解釋特斯拉股價(jià)今年翻倍的原因。市場(chǎng)更期待馬斯克在人工智能和人形機(jī)器人領(lǐng)域的展望，這需要他將雄心壯志變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
