銷售毛利率，是毛利與銷售收入（或營(yíng)業(yè)收入）的百分比。其中，毛利是收入和與收入相對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本之間的差額。銷售毛利率一般指的就是我們常說的毛利率。
銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。
銷售毛利率，是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率，企業(yè)便不能盈利。
從構(gòu)成上看，毛利是收入與營(yíng)業(yè)成本的差，但實(shí)際上這種理解將毛利率的概念本末倒置了，其實(shí)，毛利率反映的是一個(gè)商品經(jīng)過生產(chǎn)轉(zhuǎn)換內(nèi)部系統(tǒng)以后增值的那一部分。
也就是說，增值的越多，毛利自然就越多。比如產(chǎn)品通過研發(fā)的差異性設(shè)計(jì)，對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增加了一些功能，而邊際價(jià)格的增加又為正值，這時(shí)毛利也就增加了。
01 銷售毛利率的計(jì)算公式
銷售毛利率有以下幾個(gè)計(jì)算公式：
銷售毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入*100%
銷售毛利率=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入*100%
銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%
銷售毛利率=（不含稅售價(jià)－不含稅進(jìn)價(jià)）/不含稅售價(jià)*100%
對(duì)于上市公司，我們用營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本來計(jì)算其銷售毛利率。
營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本，可從企業(yè)年報(bào)的合并利潤(rùn)表中去查找，注意不是營(yíng)業(yè)總收入和營(yíng)業(yè)總成本。
為了便于理解，我們直接用一家上市公司的實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來舉例說明：
02 銷售毛利率的案例分析
案例：浪潮信息2021年的銷售毛利率
浪潮信息是全球領(lǐng)先的新型IT基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品、方案及服務(wù)提供商，以“智慧計(jì)算”為戰(zhàn)略，通過“硬件重構(gòu)+ 軟件定義”的算力產(chǎn)品和解決方案、構(gòu)建開放融合的計(jì)算生態(tài)，為客戶構(gòu)建滿足多樣化場(chǎng)景的智慧計(jì)算平臺(tái)，全面推動(dòng)人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用和對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化變革與重塑。
通過不斷完善基于客戶需求的服務(wù)器軟硬件研發(fā)體系，公司目前已形成具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、涵蓋高中低端各類型服務(wù)器的云計(jì)算Iaas層系列產(chǎn)品。同時(shí)，公司在服務(wù)器、AI計(jì)算、開放計(jì)算領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位，引領(lǐng)著AI產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)AI化、智算新基建等領(lǐng)域的發(fā)展和演進(jìn)。
根據(jù)浪潮信息2021年的年度報(bào)告，我們可以看到公司2021年：
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入67047551558.14元(670.48億)
主營(yíng)業(yè)務(wù)成本59379318169.68元(593.79億)
則浪潮信息2021年的銷售毛利率：
(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本)/營(yíng)業(yè)收入*100%
=(670.48-593.79)/670.48*100%=11.44%
03 銷售毛利率的指標(biāo)意義
對(duì)于銷售毛利率的分布，通常是高科技行業(yè)的銷售毛利率比普通產(chǎn)業(yè)的銷售毛利率高，新興產(chǎn)業(yè)的銷售毛利率比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的銷售毛利率高，相對(duì)于同類產(chǎn)品，新開發(fā)的產(chǎn)品銷售毛利率比原有老產(chǎn)品的銷售毛利率高。
普通投資者，在使用銷售毛利率這個(gè)指標(biāo)時(shí)，可以篩選幾家同行業(yè)的企業(yè)作為對(duì)比，同時(shí)也和企業(yè)的過往歷史相比較。
如果某家公司的銷售毛利率顯著高于同業(yè)水平，說明該公司產(chǎn)品附加值高，產(chǎn)品定價(jià)高，或與同行比較公司存在成本上的優(yōu)勢(shì)。
另外，選中一家公司時(shí)，我們也可以查看該公司的歷史毛利率。如果公司的銷售毛利率和過去幾年相比，有顯著的提高，則可能是該公司所在行業(yè)處于復(fù)蘇時(shí)期，產(chǎn)品價(jià)格大幅上升。在這種情況下投資者需考慮這種價(jià)格的上升是否能持續(xù)，公司將來的盈利能力是否有保證。
相反，如果公司的銷售毛利率顯著降低，則可能是公司所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銷售毛利率下降往往伴隨著價(jià)格戰(zhàn)的爆發(fā)或成本的失控，這種情況預(yù)示產(chǎn)品盈利能力的下降。
