老讀者應該知道，我對中證2000指數一直喜愛有加。
首先，今年它表現就是牛，在一眾主流寬基指數里面太炸裂了。
遙遙領先！遙遙領先！遙遙領先！
受益于小盤股行情，中證2000是唯一正收益的寬基指數。而且近期的行情中，大小盤風格的演繹更趨極致。
數據來源：Choice,2023/09/30-2023/12/07
滬深300指數已經跌破了前低，而中證2000依然比較堅挺。如果選錯了指數，心里的煎熬是非常痛苦的。
而且，A股的大小盤風格輪動非常明顯，且會持續數年，所以短時間內，相信小盤股會繼續延續這種強勢表現。
其次，作為一個指數基金愛好者，特別是指數增強的忠誠粉絲，尤其期待能有中證2000指數的增強基金可以加入我的武器庫，因為它股票數量夠多，投資廣度夠大，波動性夠強，太適合用量化投資來獲取超額收益了。
兩個多星期前，我講過有中證2000指數增強基金與大家見面，但現在還有些少，得需要足夠的競爭者比試比試后才好下手。
不過，最近梳理了一下已經上市的中證2000ETF基金才發現，這9只產品的差異也挺大，讓我頗感意外。
第一個意外是規模。9月份，中證2000ETF紛紛上市之時，卷得可厲害。當初被稱為“寬基最后一片拼圖”，各大基金公司鉚足了勁向前沖。
9只ETF的發行總規模超54億，但是沒想到截至12月7日，加總規模不到11億元。
我想，最主要原因還是漲太好了。在這么波動的市場里賺錢了，大部分投資者自然選擇落袋為安。
另外，對應的期權產品還沒上市也有比較大的影響。就像中證1000指數之前也沒有太多曝光，期權上市后，中證1000ETF的配置價值驟然上升，規模也扶搖直上。
但是，我認為，大家還是要把中證2000重視起來，像我自己就把滬深300和中證2000作為二八輪動策略的兩大標的，作為底倉一直拿著。
第二個意外是中證2000ETF基金的超額收益。
相信大家會跟我一樣，在印象中ETF被動跟蹤指數，所以同類產品之間的收益率應該差別不會太大。
可是，我統計了9只ETF的階段性收益才發現，首尾竟然相差近4%，這還是在短短2個月的時間里（2023/09/30-2023/12/07）。
由于最后一只中證2000ETF成立時間是9月28日，我就以9月30日為起始日，整理了9只產品的表現。
其中，中證2000ETF基金（562660）的超額特別明顯，獨一檔的存在。9只基金也只有2只跑贏了中證2000指數。
這是我萬萬沒想到的。
當然，時間短，還不能充分說明問題，但是為什么會這樣呢？我想還是出在指數復制方法上。
作為被動投資產品，ETF的主要目標之一就是緊密跟蹤標的指數的走勢，給大家提供一種配置工具。因此ETF跟蹤指數的方法成了制勝的關鍵，它在根本上決定了一只ETF的費率、跟蹤誤差、啟動成本和流動性等等。
我們印象中的ETF由于成份股不多，即使像中證500也只有500只股票，而且流動性充足。所以基本上都采用完全復制的方法。也就是說，指數的成份股是啥，權重多少，跟著抄作業就是了，這樣很容易緊密跟蹤指數。
可是，像中證2000指數這樣，成份股數量多，而且有些股票流動性較差，就不能用完全復制的方法來跟蹤指數了。
這時候不得不搬出抽樣復制的方法，通常是從指數成份股中選取部分成份股，使得這個組合的收益盡可能地貼近指數表現。這里“選取”兩字就體現出了基金管理人和基金經理的功夫了。
抽樣復制的方法主要有分層復制/單元格匹配，最小化跟蹤誤差、多因子復制等等。
最常見的分層復制就是根據指數特征，把成份股劃分成不同的類別。比如根據市值劃分成大、中、小，根據風格劃分為成長、中等、價值，還可以根據行業、信用評級等指標分類。
有了這樣的劃分后，把成份股放到對應的格子里，然后剔除掉權重低，流動性差的股票，重新組合。
這只是粗略的理解，實際上肯定比這個復雜許多許多，但可以看到，抽樣復制方法帶來的最終結果，差別還挺大的。
我又去翻了9只ETF的PCF清單，其持倉情況確實差異巨大，光股票數量首尾就有上千只的差別。
綜合來看，當下中證2000ETF基金（562660）的優勢還挺明顯的，而且今年華夏基金在量化基金上的表現也很突出。這不僅僅是基金經理能力的體現，還是公司整體實力的保證。
目前，我覺得把它作為底倉配置是較為理想的標的。
